市场狂动，我心依旧

      上河基金是君亮资产管理公司旗下的一只股票型基金，投资策略是利用公司长期研究的结果和模型，专注A股市场上最优秀的88家公司，坚持价值投资的原则，在有效管理风险的前提下，积极追求基金资产的稳健增值。点击查看88只重点股票组合的详细信息>>

      最近数周，市场在累创天量的交易中，带着少见的狂动色彩持续攀升。近三个交易日更是横跨2700、2800和2900三个整数大关。沪市成交量连续四个交易日维持在5000亿级别以上，上周五沪深两市交易总额已经突破万亿。我们看到，市场情绪在不断自我强化，衍生出一股势如破竹的惯性。记得索罗斯曾说过，惯性一旦形成，它不会到墙为止，一定会穿墙而过。

      市场总是在轮动中，并夹杂着不同的上升板块和阶段。最近的行业情绪围绕大金融和地产等板块迅猛展开。由于这些板块被冷落已久甚至一直处于压抑之下，确实存在不少被误读和低估了的标的，存在不少机会，在市场情绪的变化中，我们依持组合调整原则及时加仓了建设银行，但并没有随意过大调整我们的建仓标准。因为我们同时也有看到，目前的市场整体氛围在躁动中有明显脱离基本面的现象。尤其在市场上升的第二阶段，资金波浪式涌入，也把大量沉渣往上抬起，比如有色钢铁煤炭等基本上属于风口上飞起来猪，我们相信，不会有多久，大家也会在风停或风头转向时，听到它们跌落下来的重击声。

      本轮牛市的最大动力，不是来自基本面而是资金面，当资金取得了胜利时，又会吸引更多的资金进入，就逐渐形成了牛市的自我催化，这一逻辑许多人都明白。这就是所谓趋势的力量。当前，获利的恐脱手后再次踏空掉队，新来者却难耐入场冲动，市场或许会出现波动，但是人们看上的情绪短期恐难改变。

      我们在最近的这波行情当中，由于金融板块配置相对较少，期间收益低于市场平均水平（近6周收益率为7.17%，低于同期的沪指涨幅约20个百分点）。我们为什么没有提前发现轮动的变化？在11月下旬为什么没有大胆跟进？乃至整个大的行业配置思路是否需要调整？不少投资者都会以这种事后理财的反问来后悔，但我们不会。尽管我们会争取保持足够的灵活性，但我们从不会轻易改变基本的组合策略。投资有如长跑，我们不会因为在某一个弯道上被超越了，就因此改变节奏和步调。所以上河基金将继续奉行稳健的投资策略，通过合理的行业配置，同时挑选成长性好、可预期性高、估值上又具优势的个股进行投资，让自已立于不败之地，实现持续的正收益，并跑赢大市的目标。相信经过几个轮动之后，在一个较长的周期里，我们会有更好的成果。

• 股票估值网提供哪些服务？