资金疯狂涌入，券商笑脸迎钱

      上周，我们研究部更新了16家公司的研究报告（2014年12-2期）（点击查看名单），涉及12个行业。

      从本期《个股评级总汇》中看到，16家公司中成长性评级为1号的公司有15家，2号公司有1家（中航动控）。从成长评级的变化来看，本期有1家评级上调的公司，没有评级下调的公司。本周由成长性评级由2号上调至1号的公司是券商的中信证券(市场回暖，行业好转，加之合并华夏基金、里昂证券，未来业绩重回高增长)。

      近期随着沪港通的正式启动以及中国人民银行宣布降息，各路资金开始疯狂席卷金融股，券商、保险首先吹响了进攻的号角，随后银行亦大举上攻，助推股指一路疯涨，市场做多意愿高涨，成交量创下历史天量。12月首周，大盘疯涨仍在继续，根据统计，从7月21日开始截至12月4日上证指数涨幅达到41%，证券板块指数更是上涨了127%。周五沪指最高攀至2978点逼近3000点，截止收盘沪指报2937点，全天振幅近6%，两市成交额突破万亿，创历史天量，平均每0.74秒成交1亿元。值得注意的是，两市仅三百余只股上涨，超2000只个股下跌，10余只股跌停。而这样热闹的股市行业给券商带来的不仅是多年不见的服务器瘫痪，更是丰厚的佣金收入。据统计11月份券商揽入的佣金额为今年以来单月最高。国泰君安最新研报表示，11月底，两融余额近8200亿元，当月日均股基交易额约4700亿元，环比分别提升16%、22%。预计11月上市券商净利润将突破65亿元，环比增长55%，同比增长550%。券商股将迎来多方利好，业绩有望持续上升，较为看好券商股四季度业绩走高。本周我们更新了其中的一家券商——中信证券。

      受市场回暖的影响，加之公司并表里昂证券以及华夏基金带来经纪业务以及资管业务的大幅提升，中信证券三季度交出一份靓丽的业绩报告：前三季度累计营收同比增长68.2%，扣非后净利润同比增长27%，对应EPS为0.43元，大幅超出市场预期，其中三季度单季收入同比增长59%，净利润同比增长43%。净利润率由上半年的22.88%显著提升至27%。去年公司回购华夏基金13.2%的股权，实现绝对控股，同时将其纳入并表范围。今年前三季度华夏基金规模上升至3300亿元，并表后使得公司3Q的资产管理净收入同比激增759%至10亿元，前三季度累计收入高达28.4亿元，同比增长800%，是所有业务中增长最快的一块。而受益股市回暖，公司经纪业务有望在四季度大幅提升，全年业绩较为可期，我们预计公司2014-2016年扣除后每股收益为0.64元，0.86元及1.11元。

      此外，全军装备工作会议12月3日至4日在北京召开。习近平在全军装备工作会议上表示，加快构建适应履行使命要求的装备体系，为实现强军梦提供强大物质技术支撑。可以预见，军工装备在未来几年将迅速发展，今日盘面亦迅速反应，军工板块再度大幅上涨。本期我们更新了国防军工的海特高新和中航动控。其中海特高新近期获得《中国民用航空管理局维修许可证》CAAC证，即拥有大飞机整机大修资质。此次获得维修资质后，公司逐步进入机载机械设备，发动机维修，公务机、直升机维修和通用大飞机维修等完整产业链，多元化维修业务结构，将打开公司成长的空间及提升公司整体竞争力。值得一提的是，部分机型大飞机整机大修一次约 8000 万元（公司2013年营收仅4.31亿元），毛利率亦超过 50%，未来公司整机维修业务或将获得大发展。公司预期，2014年全年净利润增速为30-50%，预示着四季度业绩仍较乐观。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的2家（普邦园林、宜华木业）；估值合理区域（B点）的公司有10家；估值偏高（C点）有3家（中信证券、恩华药业、海特高新）；估值过高（D点）的公司有1家（中航动控）。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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