随着利空消息的落地，市场进入7月后呈现持续反弹的态势。但当沪指再次上升至3000点大关后，上周最后两天市场再次出现滞涨行情，沪指在周五收于2988.09点。虽然市场憧憬下半年会有“吃饭行情”的展开，但笔者认为，市场持续震荡的可能性仍然较大。

六月的最后一个交易日，沪指以微跌0.07%结束2016年上半年的交易，回顾整个上半年的行情，在年初经历了两次熔断的惨剧，沪指在上半年收报于2929.61点，较去年末的3684.57点，累计下跌609.58点，下跌幅度达到17.22%。而同期深证指数、创业板分别跌幅达到17.17%和17.92%。而沪深两市在上半年共有2868只A股中，有1478只个股跑输了大市。近几个月沪指在2800点至3000点持续震荡，下半年A股市场会如何运行？

上周全球市场的目光均聚焦在了欧洲，英国脱欧或不脱欧注定成为影响全球股市和汇市的重要因素。虽然最终英国将退出欧阵营，但对A股这个较为封闭的市场来说其实影响并不大，英国的出口也仅占中国出口的不到3%，外商直接投资有限。此外，市场担心脱欧后在岸人民币短期走势将偏弱，但预计央行不会允许人民币出现极端波动，可能会通过中间价和入场干预的方式稳定汇率。而随着靴子落地，短期内对A股市场形成较大的不利因素基本落地，随后深港通以及养老金入市或将利好A股走势，短期反弹或将可期。

上周A股市场再起风云，在周一大跌之后，周三市场无视MSCI延迟纳入A股的消息，当日在短暂低开后，盘中即发起绝地反弹。数据显示6月13日净流出金额更是达到908.09亿元，逼近千亿元大关；但15日，资金动向出现明显逆转，两市全天流入金额达到480.85亿元，资金撤离的疲态一举逆转。笔者认为，未能纳入MSCI的预期已经在周一有所释放，当利空出尽后便是利好，因此资金在周三再次进入市场，助力周三上涨。而16日美联储维持利率不变，使得A股市场再次松了口气，市场在周四、周五再次进入调整阶段。

持续震荡下调的A股市场在上周二迎来难得的反弹，但随后几日交易日两市呈现出缩量震荡格局，说明市场悲观情绪仍未改变，观望情绪浓烈。一般来说，市场走出反弹行情，持续力度需要看量能是否能可持续地放大，成交量如果仍呈现出低迷态势，则在盘整后大概率会出现回落走势。而本次反弹笔者认为或者外资进场以及纳入MSCI预期上升所致。不过，目前来看，国内宏观经济增速放缓、人民币贬值、美元加息等不利因素影响并没有改变，就算A股真的纳入MSCI指数，迎来的也是反弹而非反转，投资者仍需保持谨慎。

持续震荡下调的A股市场在上周二迎来难得的反弹，但随后几日交易日两市呈现出缩量震荡格局，说明市场悲观情绪仍未改变，观望情绪浓烈。一般来说，市场走出反弹行情，持续力度需要看量能是否能可持续地放大，成交量如果仍呈现出低迷态势，则在盘整后大概率会出现回落走势。而本次反弹笔者认为或者外资进场以及纳入MSCI预期上升所致。不过，目前来看，国内宏观经济增速放缓、人民币贬值、美元加息等不利因素影响并没有改变，就算A股真的纳入MSCI指数，迎来的也是反弹而非反转，投资者仍需保持谨慎。

上周（5.23-5.27）在基本面和政策面未有较大变化的背景下，疲弱的A股市场继续缩量震荡，短期内疲弱趋势难以改变，上证指数自5月9日沪指跌穿2850点后，指数在2800至2850点之间已横行了3周。所谓“久盘必跌”，面对横盘已久的A股市场，国内投资者信心逐渐难以回升，离场人数和资金也逐渐加大，两市成交量已跌破4000亿元，在没有增量资金的刺激下，市场难以回转下滑的趋势。

近日“L型经济”等字眼，常常进入大家的视线，前段时间《人民日报》的权威人士对此已经有过观点。我国进入L型经济走势的判断不管是否正确，但都说明目前国内经济走势并不理想，未来几年国内经济或处于弱势中。在短期内经济增长难以好转、两融资金跌跌不休、中概股回归放缓等因素的影响下，市场在本周继续震荡下行，加之美联储加息预期的再次升温，A股或再次进入一段较为艰难的时期。

本周市场可谓是风云变幻，从限制中概股回归A股，到叫停四大行业跨界并购，再到研究改进退市机制。新政的出台意在使A股更加成熟，并完善监管制度，有利于A股纳入MSCI。不过在此影响下，壳资源、ST股、重组等概念股均受到较大冲击。