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  • 估值评级(JW4点股价图谱)-Gu Zhi Ping Ji
    《A股工具》将价值成长的投资原则和复合成长率估值理论进行量化使用时,也同时考虑了市场过往对中国上市公司的态度和反应习惯,所以我们在使用我们对每一个股票的估值结果时,推出了合理买入价和预期目标价两个价位区间,并用吴君亮先生发明的估值评级方法,即JW4点股价图谱(见下图)直观标示出来。这样,使用者可以一目了然地看到股票价值和价格之间的方位关系,发现什么股票是贵的,什么股票是便宜的。

    须知:好公司同时是好价格,才能成为好股票。


    公募-Public Placement
    指公开发售证券以筹集资金,通常专指债券的发行,股票的公开发行英文会用Public Offering一词。债券公募以公众为销售对象,而不是直接售予特定投资者。公开发售的债券通常会在证券交易所挂牌买卖,交易的标准数量单位较小(方便小投资者参与)。公募的发行成本通常较私募为高,但有利提高发行者的知名度,争取更多投资者参与,提高二级市场流动性。
    股本-Equity
    指股东在公司中所占的权益,多用于指股票。英文equity market是指股票市场,即股票发行与交易的市场。
    股权融资-Equity Financing
    指公司以发行股票——普通股或优先股的方式筹措资金。
    固定成本-Fixed Costs
    不会随生产或销售量的增减而变动的成本,如利息费用、保险费及租金等。 与固定成本相对的是可变成本(variable costs),如原材料和劳动力成本,这些成本随生产或销售水平的升降而变动。
    固定资产-Fixed Assets
    公司购进以供多年使用,而非转售的资产。固定资产分为三大类:有形资产,如土地和设备。无形资产,如公司的商标或品牌。投资,如在合资企业所持的股份。
    股东-Shareholder
    指持有机构或公司股票的个人。
    股东权益收益率-ROE
    英文Return on Equity的缩写,是公司的利润与其股东权益的比率,以百分比表示。该比率是最常用于衡量公司管理层运用股东资金状况的指标。
    该比率的主要优点是可使投资者以此就各种不同产业的获利能力进行比较。投资者不在乎持有的是低利润率的零售业股票,还是高利润的高科技公司股票,只要这些股票创造的收益率高于平均股东权益收益率就行。该比率的主要缺点是忽略了公司融资的债务一面,因此不能反映在创造收益时所涉及的风险。高股东权益收益率可以是高收益或低股东权益所致,因此,亦应关注公司的杠杆操作(即公司的债务/股东权益比率)。
    稳健经营的公司的股东权益收益率在10%~25%之间不等。大多数投资者喜好股东权益收益率为两位数的公司,或至少高于低风险投资如政府债券的收益率。公司获得高股东权益收益率通常会吸引其他人加入同业成为竞争者,并需保持增长及(或)削减成本,以便维持两位数的股东权益收益率。
    计算公式:股东权益收益率=(可分配的利润/股东权益)×100
    例子:在上一个财年里,老洛普公司的可分配利润和股东权益分别为0.64亿英镑和3亿英镑。股东权益收益率=(0.64/3)×100=21.33%
    股票期权-Equity Options
    一种股票衍生工具,给予持有人在某一日期(或某期限之前)按商定价格买进或卖出某一股票的权利,若履约条件对己不利,持有人可以放弃权利。
    股息-Dividend
    公司税后盈余中分配给股东的部分。公司董事会会建议派息金额,交由股东投票通过。就普通股而言,派发股息是公司的选择,而非义务。股息的形式可以是现金,也可以是股票。
    股息收益率-Dividend Yield
    反映股票股息收益水平的指标,以按年率计算的股息除以股票市价得出。高收益率可能意味着高水平的股息,但也可能只是因为股价已显着地下跌,致使在市场不看好公司的情况下,股息收益率看来也相当不错。低收益率可能意味着股价因市场预期公司快速成长而上升,也可能只是因为公司选择保留现金供再投资之用,因此没有派发多少股息。
    股息贴现模型-DDM
    英文Dividend Discount Model的缩写,是股票估值的一种模型,以适当的贴现率将股票未来预计将派发的股息折算为现值,以评估股票的价值。 DDM与将未来利息和本金的偿还折算为现值的债券估值模型相似。

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