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  • 流动比率-CURRENT RATIO
    流动比率是衡量公司偿付短期债务能力的一项指标,由流动资产除以流动负债得出。流动资产包括现金及现金等价物、应收账款和库存,而流动负债则等于短期贷款和应付账款之和。
    流动比率的正常范围值为0.5~2.0,但解读这个流动性比率(liquidity ratio)必须谨慎。较高的比率可能意味着公司有太多闲置现金、客户拖欠大笔账款,或者公司的经营需要大量的库存。较低的比率并不一定意味着公司有无法偿还短期债务的风险,可能只是因为公司所在行业以支付现金为标准(例如餐馆通常只有很少或没有应收账款),或其经营不需要太多的库存(例如大多数服务业公司),或所在行业客户支付的速度较慢(例如建筑业)。
    流动比率的计算:
    例子:老洛普公司的年度报告上显示以下资料(单位:百万英镑):
    流动资产:760
    手头现金及银行存款45
    短期投资35
    应收账款250
    库存430
    流动负债840
    流动比率=760/840=0.9
    流动负债-Current Liabilities
    指公司1年内到期的短期债务,如应付账款及应付税款等。
    资本增值-Capital Gain
    指以高于资产成本的价格出售或转让资产所获得的利润。通货膨胀和汇率波动均可能影响实质资本利得。
    资本资产定价模型-CAPM
    一种跟踪股票风险与预期收益之间关系的模型。该模型假定风险资产的收益率等于无风险资产的收益率加上风险溢价,而风险溢价等于股票的β值乘以市场整体收益率与无风险资产收益率之差。
    经常性获利-Current Earnings
    英文亦称recurrent earnings,指公司正常经营活动所产生的获利,包含利息收入及支出,但不包括特殊项目和税项。经常性获利因而是指营业利润,即息税前利润(EBIT),再计入利息项目。分析师预测公司每股盈余(EPS)时,通常是预测经常性获利,因为特殊项目和税项难以估计。
    流动资产-Current Assets
    可轻易或迅速地换成现金的资产,包括库存、应收账款(以1年内到期为限)、现金(包括银行存款)和现金等价物(有价证券、政府债券等)及其他1年内可换成现金的资产。
    现金-Cash
    流动性极高的资产的合称,包含手头现金(硬币和钞票)、短期存款及其他极易变现的流动资产。
    市值-Capitalization
    公司所发行的股票的市场价值总和,等于发行股数乘以每股市价。
    现金等价物-Cash Equivalent
    指极容易和很快可转换成现金的资产,持有这种资产如同持有现金。国库券便被视为现金等价物。此词也指一种另类的交割方式: 卖方交给买方的不是证券本身,而是等值的现金。以现金结算远较以债券或股票等标的资产交割简单,当交易的一方对持有标的证券不感兴趣,但又希望规避利率或市场波动风险时,往往以此种方式结算。
    现金股息-Cash Dividend
    以现金发给股东的股息。现金股息来自当期收益或累积盈利。
    现金流量-Cash Flow
    企业在某段时间内实际发生的现金流入及流出金额。经营现金流(Cash flow from operating activities)是公司财务报表上的关键数字,反映公司产品及服务的销售所产生的现金流入或流出净额,约等于盈利加上非现金费用,例如折旧及摊销等项目。现金流量也指债券持有人自定期的利息支付及本金偿还中获得的资金流。
    消费-Consumption
    经济整体产出中由个人和家庭消费掉的部分,与投资、政府支出和出口净额构成国内生产总值(GDP)。
    消费物价指数-CPI
    英文Consumer Price Index的缩写,是反映零售层面物价变动的指标。消费物价指数的计算基础是典型消费者所购买的一篮子商品和服务,通过收集和比较固定商品组合的价格变动编制而得。也称“零售物价指数”(Retail Price Index)。
    周期性股票-Cyclical Stock
    指那些股价对经济周期很敏感、表现多受总体经济状况影响的股票。经济增长强劲时,景气循环股的股价会快速上涨,而增长放缓时则快速下滑。景气循环公司的产品在景气时很畅销,在不景气时则需求疲弱。房地产、钢铁及耐用消费品如汽车等产业均是景气循环股的例子。这类股票的投资风险一般高于非景气循环股(即表现较不受经济周期影响的股票),因此β值亦比较高。
    资本风险-Capital Risk
    指公司的股票价格下跌或变得毫无价值,从而导致资本损失的风险。
    复利-Compound Interest
    指利息计算的基础是本金加先前累积的利息,与单利相对,后者指利息只以初始本金为计算基础。“按年复利”(compounding annually)是指当年利息只在一年结束时一次性纳入下一年的计息基础。例如,如果存入100英镑,年利率为10%,那幺一年后可获得110英镑。如果按单利方式计算,两年后可获得120英镑,三年后则是130英镑,而复利计算则将上年的利息亦纳入计息基础,即两年后可得121英镑,三年后则是133.10英镑。相对于单利方式,三年后额外的3.10英镑利息即是复利作用的结果。

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