中信特钢：高端产品持续发展，2023年需求有望恢复

评述：1、需求减弱+价格下跌+原燃料成本上升，业绩持续下滑。2022年公司实现营业收入983.45亿元，同比下降0.25%；扣非后净利润60.78亿元，同比下降20.50%。其中，四季度实现营业收入228.34亿元，同比下降3.36%；扣非后净利润12.13亿元，同比下降27.28%。公司四季度业绩延续前三季度的下滑趋势，主要原因是钢铁行业下游需求减弱、钢材价格下跌以及原燃料成本上升的情况下，全年综合毛利率同比下降1.96个百分点至14.74%，其中，四季度公司综合毛利率同比下降5.04个百分点至12.88%，盈利能力显著下行。此外，2022年公司分红预案是每10股派7元（含税）。
    2、能源用钢快速发展，2023年下游需求有望恢复。2022年钢铁行业整体效益指标处于近年来的最低水平。根据国家统计部数据，2022年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降91.38%。据中国钢铁工业协会数据统计，2022年会员钢铁企业营业收入同比下降6.35%；利润总额同比下降72.27%；销售利润率为1.49%，同比下降3.54个百分点。2022年公司钢材销售1518万吨，同比增长4.43%。其中，面对海外能源危机和供应链调整，公司出口159万吨，同比增长20.83%，出口业务同比增长26.66%。2023年公司销量目标提升至1771万吨。随着市场需求变化，公司调整品种结构，弱化轴承钢以及汽车用钢市场需求下降的不利影响。2022年能源用钢销量突破400万吨，同比增长36.8%，占比提升7个百分点至27%。据风芒能源不完全统计，2022年中国风电整机商共中标446个项目，合计86.9GW，同比增长60.63%。2023年风电新增装机有望快速增长，加上经济修复有望带动轴承钢需求恢复，公司产品销量增速或将提升。
    3、产能持续扩张，推动高端产品发展。2022年公司70余个重点开发的“小巨人”项目总销量超过500万吨；“两高一特”销量同比增长63%，其中高强钢同比翻番，航天发动机壳体用钢市场占有率达到49%，特种不锈钢增幅18%，高温、耐蚀合金增幅30%。2023年公司经营目标是打造数十个市场占有率大于40%的细分品种、有话语权的行业小巨人产品。随着公司青岛基地环保搬迁产能在2022年投产，公司整体特钢产能规模提升至1600多万吨，沿海沿江产业布局进一步完善，并计划在“十四五”期间实现年产特钢超2000万吨。此外，2023年1月子公司兴澄特钢竞得上海中特泰富钢管有限公司60%股权，取得天津钢管控股权。至此，
公司已拥有500万吨的无缝钢管产能，成为全球规模最大的无缝钢管生产企业。
（2023-3-24）

公司及经营概况：1993年成立，1997年上市。公司是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，拥有合金钢棒材、特种中厚板材、特种无缝钢管、特冶锻造、合金钢线材、合金钢大圆坯六大产品群以及调质材、银亮材、汽车零部件等深加工产品系列。2022年公司主营产品合金钢棒材、合金钢线材、特种钢板、特种无缝钢管分别实现营收占比47.12%、16.18%、13.18%、10.73%。控股股东：中信泰富特钢投资有限公司（持股比例：75.05%）；实际控制人：中国中信集团有限公司（持股比例：48.74%）；在职员工：23614名；董事长：钱刚；总经理：李国忠；地址：江苏省无锡市江阴市长山大道1号中信特钢大楼，湖北省黄石市黄石大道316号；电话：0510-80673288；传真：0510-86196690；网址：www.swww.citicsteel.com。