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鸿路钢构:钢结构产能持续扩张,政策推动行业需求增长

文章来源:陈娅妮2022-06-17成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2022-06-17
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    最新简述
    评述:1、2021年逆势增长过后,业绩表现有所疲软。2021年公司实现营收和扣非后净利润分别为195.1亿元和8.6亿元,同比增长45%和41%。在地产景气下行、成本端承压的背景下,公司业绩逆势高增长,主要得益于钢结构产能的持续释放。不过,进入2022年之后,公司表现有所疲软,一季度实现营收35.2亿元,同比增长7%;实现扣非后净利润0.96亿元,同比下降24%。一季度收入增速放缓、利润下降的主要原因包括:a)一季度为钢结构下游的传统淡季,加上2月春节假期、3月疫情管控升级影响,公司工厂的生产加工时间缩短,出货速度放缓;b)主要原料钢材价格高位波动,以Q235,20mm普通中板市场价为参考,一季度均价约为5161元/吨,同期增长415元/吨。2021年和2022年一季度公司毛利率分别为12.6%和11.5%,各同比减少0.9和1.6个百分点,主要是由于钢价上涨影响和毛利率偏低的轻钢业务营收占比提高。受各地封城影响,二季度的数据恐不乐观,唯股价已有反映。
        2、钢结构产能持续扩张,市占率有望进一步提升。钢结构行业进入门槛不高,目前市场格局较为分散。据中国钢结构协会,2021年全国钢结构产量达到约9713万吨,其中鸿路钢构作为国内最大的钢结构生产企业,年产量约339万吨,市占率仅为3.49%。行业排名紧跟其后的四家公司,市占率合计仅为2.89%,不及鸿路钢构一家。截至2021年底,公司钢结构产能420万吨,同比增长70万吨;产能利用率达87%,同比增长9个百分点。目前公司在建及已建成的共有十大生产基地,预计2022年达到500万吨产能,在成本和管理的优势加持下,产销量有望稳步增长。公司在手订单较为充裕,2021年和今年1季度新签订单合同额分别为228.3亿元和60.1亿元,各同比增长31.5%和14.7%,是公司新建产能顺利释放的保障。另外,本轮疫情或加速中小钢结构企业出清,公司市占率有望进一步提升。
        3、政策推动行业需求增长,装配式钢结构有较大发展空间。“双碳”背景下,由于钢结构建筑具有成本和环保优势,国内不断出台政策支持公共建筑优先采用钢结构。“十四五”规划指出,到2025年底,钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上;到2035年底,该比例将逐步提升至40%,基本实现钢结构智能建造。同时,随着去年年底“稳增长”政策的逐步落地,基建复工复产加速,钢结构需求有望持续增长。与此同时,装配式建筑是近年建筑业发展的新趋势,按照今年3月住建部公布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》,2025年装配式建筑占新建建筑的比例将达到30%。据住建部数
    据,2021年装配式钢结构建筑占新建建筑面积的比例仅为7%,可提升空间仍大。值得关
    注的是,新冠疫情爆发以来,装配式钢结构模块房发挥了重要的应急保障作用,以其
    “快速、集成、高效”的建造特点展现了较好的应用前景。预计装配式钢结构占比将持
    续提升,公司有望凭借装配式结构住宅的技术优势抢占更多市场。
        4、员工持股计划即将落地。公司在2022年1月发布员工持股计划,参与人员涉及公
    司董事、监事、核心管理人员、技术骨干、基地总经理、工厂厂长、销售人员等,覆盖
    范围较为广泛,且有三年锁定期,持股规模预计达2.36亿元,人均持股金额预计超过
    200万元。同时,控股股东商晓波先生承诺,自愿对合伙企业未来减持股票所产生的亏
    损进行兜底补偿,增值收益则归合伙企业全体合伙人所有。公司在3月14日公告员工持
    股计划处于设立合伙企业阶段,计划实施可绑定公司核心人员利益,有利中长期发展。
    (2022-6-15)
    公司概况
    公司及经营概况:2002年成立,2011年上市。公司主要从事钢结构及其配套产品加工、钢结构工业建筑、新型建材产品生产销售、装配式高层钢结构住宅、定制化洋房、工业地产投资建设运营、绿色钢结构房产开发等。公司在合肥、武汉、金寨、重庆、涡阳拥有生产基地,已形成年产300多万吨钢结构、3000万平方米各类板材的生产能力,是中国最大的钢结构生产企业之一。2021年公司建筑重钢结构、建筑轻钢结构、装配式建筑、空间钢结构、桥梁钢结构营收占比为41%、23%、17%、9%和6%。控股股东:商晓波、邓烨芳 (持股47.78%);董事长:万胜平;总经理:王军民;在职员工:19398人。地址:安徽省合肥市长丰县双凤工业区;电话:0551-66391405;传真:0551-66391725;网址:www.hong-lu.com
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