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越剑智能:2022年化纤行业预期或转弱,募投项目进展值得关注

文章来源:刘悠悠2022-06-10成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2022-06-10
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    最新简述
    要点:1、行业需求回暖,2021年业绩翻倍增长。2021年公司实现营收15.5亿元,同比增长109.82%;实现净利润3.24亿元,同比增长162.2%;实现扣非后净利润2.05亿元,同比增长126.08%。期内公司业绩翻倍增长,一方面是因为2020年受新冠疫情影响,公司业绩下滑,导致业绩基数较低;另一方面是得益于化纤行业投资回暖(2021年化纤行业固定资产投资额同比增加31.8%),公司主要产品加弹机是化纤后加工关键设备,相关设备需求快速增长。不过,受原材料价格上涨影响,2021年公司综合毛利率同比下降2.98个百分点至21.25%。此外,2021年公司利润分配方案为:每10股派8元(含税)。
        2022年一季度公司实现营收3.34亿元,同比增长6.83%;扣非后净利润4702.09万元,同比下降0.68%。一季度增速较去年明显放缓,主要是去年基数较高,且一季度国内疫情有所反复所致。今年一季度公司综合毛利率为20.33%,同比增长3.09个百分点,预计主要公司通过产品提价,转嫁成本压力所致。
        2、加弹机领先地位稳固,募投项目持续推进。公司核心业务为加弹机,2021年加弹机大、小型号分别实现营收8.09亿元和6.71亿元,同比增长133.42%和116.51 %,合计占据公司营收95%以上。据悉加弹机是将涤纶、锦纶等预取向丝等经过牵伸假捻变形(加弹)工序加工成为具有中弹、低弹性能的加弹丝,属于纺织机械的上游化纤机械。2021年业务大幅增长,一方面是POY(涤纶预取向丝)的产量增大,产能增速较高,需要更多的加弹机去消化,另一方面说明近几年加弹丝的利润较好及下游聚酯企业有完善产业链布局需求,增添了织造和加弹环节,也带动加弹机的需求增长。此外,此前募集项目智能纺机基地及研究院,预计2022年二季度末投产,项目建成后将新增经编机产能300台/年,年产值1.5亿元,新增剑织机产能700台/年,年产值1.1亿元,另新增加弹机产能200台/年,年产值4亿元,或成为明后两年业绩增长主要动力。而建设年产500台智能验布机项目,由于原项目建设地区拆迁,已转移至新的地区建设,预计项目将延后至2025年投产,项目达产后可新增年产值1.25亿元。
        3、2022年化纤行业预期或转弱,影响公司主业表现。2021年受益于疫情控制良好、全球经济逐步复苏等因素影响,中国纺织品服装内外需求回暖,全年化纤产量6524万吨,同比增长8.29%,加上2020年的低基数,2021年我国化纤行业营业收入达到10262.83亿元,实现利润总额628.9亿元,分别同比增加27.83%和149.19%。
    企业效益情况好转带动投资信心恢复,根据国家统计局数据,2021年化纤行业固定
    资产投资额同比增加31.8%。不过,进入2022年以来,全球经济增长预期放缓,叠
    加国际油价持续走高、国内疫情反复等不利因素影响,预计2022年化纤行业供需格
    局预期转弱。另外,能耗“双控”或将长期存在,使得行业整体开工率难以提升,
    影响上游机械订单需求,对公司2022年业绩形成抑制。(2022-6-10)
    公司概况
    经营及公司简介:2000年成立,2020年上市。公司主要从事纺织机械研发生产,产品包括:加弹机系列、空气包覆丝机系列、经编机系列及剑杆织机系列,其中主导产品加弹机是将涤纶、锦纶预取向丝等经过牵伸假捻变形(加弹)工序加工成为具有中弹、低弹性能的加弹丝。公司是中国纺织机械行业重点骨干企业,加弹机在国内市场占有率第一。2021年公司大加弹机、小加弹机和经编机收入占比为52.19%、43.29%和3.04%。控股股东:董事长孙剑华(47.02%)、总经理马红光(1.7%)等一致行动人;员工:702人。地址:浙江省绍兴市柯桥区齐贤街道阳嘉龙村;电话:0575-85579980;传真:0575-85188323;网址:www.yuejian.com.cn。
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