中青旅:疫情反复打断旅游市场恢复进程,但出行需求释放仍可期
“中青旅” 的分类与估值
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报告日期: | 2022-05-20 |
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最新简述
评述:1、国内疫情反复,旅游市场压力大。受国内多地疫情反复、防疫政策管控趋严影响,旅游市场复苏进程被打断,今年1季度公司实现营收13.81亿元,同比略降1.2%,扣非后净利润为-1.2亿元,亏损额较去年同期的9548万元有所扩大。2021年公司实现营收86.35亿元,同比增长20.76%;扣非后净利润为-1.15亿元,上年同期为亏损3.95亿元,减亏明显。此外,2021年公司获得政府补贴约1.71亿元及非流动资产处置损益5563万元,使得年度归母净利润由2020年的亏损2.32亿元转为盈利0.21亿元,但由于“市场差、手头紧”,公司依旧不进行利润分配,与2020年一样。
2、乌镇受上海及周边疫情影响大。乌镇是公司旗下的核心旅游景区,2021年接待游客368.73万人次,同比增长22.1%,恢复至2019年的40%,其中东、西栅分别接待游客126.53和242.2万人次,同比增长32.3%和17.4%。2021年乌镇景区实现收入17.58亿元,同比增长121.3%;实现净利润5820万元,同比下降57%。营收大幅增长而净利润大幅下滑,主要原因为2021年获得的政府补贴仅有2020年的一半约1.43亿元。若剔除政府补贴及房产业务影响,乌镇景区经营收入同比增长13.7%,约恢复至2019年的5成,净利润较2020年减亏5975万元。但值得注意的是,乌镇的这种复苏势头已被疫情重新阻隔,2021年上半年乌镇接待游客数恢复至2019年的53.7%,下半年重新回落至27.3%,今年1季度受上海及周边疫情外溢的直接冲击,乌镇接待游客同比下降65.13%至17.54万人次,若剔除房产业务影响后,景区经营实现营业收入5330万元,同比下降58.76%。
3、古北水镇表现相对坚挺,濮院项目下半年试营业。古北水镇坐落于北京市密云区古北口镇,受益于北京冰雪文旅季的热度和周边游市场的恢复,2021年景区共接待游客152万人次,同比增长30.4%,恢复至2019年的63.5%;实现营收7.68亿元,同比增长34.3%,恢复至2019年的80.8%;实现净利润5466万元(2020年亏损1.7亿元),扭亏为盈。今年1季度古北水镇接待游客20.78万人次,实现营业收入14,946万元,分别同比增长29.84%和41.30%,继续保持快速增长。此外,公司的最新公告显示,对标乌镇西栅的濮院项目预计于2022年下半年开始试营业,濮院与乌镇位置相临近,两地或将实现资源联动。
4、疫情过后,旅游出行需求恢复可期。今年3月以来国内疫情再次反复,特
别是上海地区疫情尤为严重,对华东地区周边旅游市场影响巨大。2022年4月2日受
当地疫情防控政策影响,乌镇景区宣布闭园至今,将对二季度公司景区、旅行及酒
店等业务造成较大影响。不过,从整个旅游行业的角度来看,国内旅游业呈现逐步
复苏状态,2021年国内旅游总人次32.46亿人次,同比增长12.8%,恢复到2019年的
54.0%;国内旅游收入2.92万亿元,同比增长31.0%,恢复到2019年的51.0%。经过
2年多的疫情压抑,国人旅游需求持续积攒,疫后旅游业大修复的逻辑并未改变。
若2022年下半年国内疫情得到控制,压抑已久的出行需求或将集中爆发,助推公司
主业回升。(2022-5-19)
2、乌镇受上海及周边疫情影响大。乌镇是公司旗下的核心旅游景区,2021年接待游客368.73万人次,同比增长22.1%,恢复至2019年的40%,其中东、西栅分别接待游客126.53和242.2万人次,同比增长32.3%和17.4%。2021年乌镇景区实现收入17.58亿元,同比增长121.3%;实现净利润5820万元,同比下降57%。营收大幅增长而净利润大幅下滑,主要原因为2021年获得的政府补贴仅有2020年的一半约1.43亿元。若剔除政府补贴及房产业务影响,乌镇景区经营收入同比增长13.7%,约恢复至2019年的5成,净利润较2020年减亏5975万元。但值得注意的是,乌镇的这种复苏势头已被疫情重新阻隔,2021年上半年乌镇接待游客数恢复至2019年的53.7%,下半年重新回落至27.3%,今年1季度受上海及周边疫情外溢的直接冲击,乌镇接待游客同比下降65.13%至17.54万人次,若剔除房产业务影响后,景区经营实现营业收入5330万元,同比下降58.76%。
3、古北水镇表现相对坚挺,濮院项目下半年试营业。古北水镇坐落于北京市密云区古北口镇,受益于北京冰雪文旅季的热度和周边游市场的恢复,2021年景区共接待游客152万人次,同比增长30.4%,恢复至2019年的63.5%;实现营收7.68亿元,同比增长34.3%,恢复至2019年的80.8%;实现净利润5466万元(2020年亏损1.7亿元),扭亏为盈。今年1季度古北水镇接待游客20.78万人次,实现营业收入14,946万元,分别同比增长29.84%和41.30%,继续保持快速增长。此外,公司的最新公告显示,对标乌镇西栅的濮院项目预计于2022年下半年开始试营业,濮院与乌镇位置相临近,两地或将实现资源联动。
4、疫情过后,旅游出行需求恢复可期。今年3月以来国内疫情再次反复,特
别是上海地区疫情尤为严重,对华东地区周边旅游市场影响巨大。2022年4月2日受
当地疫情防控政策影响,乌镇景区宣布闭园至今,将对二季度公司景区、旅行及酒
店等业务造成较大影响。不过,从整个旅游行业的角度来看,国内旅游业呈现逐步
复苏状态,2021年国内旅游总人次32.46亿人次,同比增长12.8%,恢复到2019年的
54.0%;国内旅游收入2.92万亿元,同比增长31.0%,恢复到2019年的51.0%。经过
2年多的疫情压抑,国人旅游需求持续积攒,疫后旅游业大修复的逻辑并未改变。
若2022年下半年国内疫情得到控制,压抑已久的出行需求或将集中爆发,助推公司
主业回升。(2022-5-19)
公司概况
公司及经营概况:成立于1998年,同年上市。公司现有业务包括:以观光旅游、度假旅游等为主的旅行社业务;涵盖会议活动组织、公关传播、博览展览等的整合营销业务;以乌镇旅游、古北水镇为代表的景区业务;以山水酒店为主的酒店运营业务;IT硬件代理及系统集成、福利彩票技术服务为主的IT业务、以中青旅大厦为主的租赁业务、房地产销售业务。控股股东:中国青旅集团有限公司(持股19.43%);董事长:康国明;总经理:邱文鹤;员工6994人。地址:北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦;电话:010-58158717:传真:010-58158708:网址:www.cytsonline.com。
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