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世名科技:一季度业绩回暖,原材料成本仍高

文章来源:刘悠悠2022-05-13成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2022-05-13
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    最新简述
    要点:1、计提资产减值损失去年业绩不及预期,一季度有所回暖。2022年一季度公司实现营收1.54亿元,同比增长10.32%;实现净利润3817.49万元,同比增长11.4%;实现扣非后净利润3786.15万元,同比增长12.66%。业绩维持较快增长,主要得益于国产替代趋势所带动,以及积极扩充产能所致。2022年一季度公司综合毛利率为38.51%,同比下降2.56个百分点;期间费用率为10.28%,同比下降3.16个百分点。预计主要是期内执行新会计准则,运输费用计入营业成本所致。从整体角度来看,公司盈利能力有小幅回升态势,预计是原材料上涨压力向下传导所致。
        回顾2021年业绩表现,全年公司实现营收6.7亿元,同比增长47.43%;实现净利润9346.94万元,同比增长0.8%;实现扣非后净利润9531.52万元,同比增长6.62%。其中,四季度单季实现营收1.61亿元,同比增长7%;净利润为亏损409.71万元,上年同期为盈利1997.34万元;实现扣非后净利润67.22万元,同比下降96.6%。业绩实现增收不增利,主要是上游原材料成本增加以及政府对着色剂环保要求提升,公司成本支出大幅增长。加上四季度会计准则变化,全年综合毛利率为34.27%,同比下降7.13个百分点。加之计提公允价值变动损益-1060.78万元(上年为7.55万元),利润明显承压。此外,2021年利润分配方案为:每10股派1.2元(含税)。
        2、涂料行业市场空间仍大,钛白粉价格仍在高位。涂料行业作为公司色浆产品的重要下游应用行业,空间较为广阔,下游需求相对稳定。根据中国涂料工业协会的统计,2020年我国规模以上企业涂料产量为2459万吨,同比增长2.6%。根据涂料行业“十四五”发展总体目标,2025年,涂料行业总产值增长到3700亿元左右,总产量预计增长至3000万吨左右,持续保持相对稳定增长趋势。同时,在本土高端市场中,世名科技、薛氏色彩、科迪色彩等龙头企业近年来业绩持续增长,主要是国产替代趋势所带动,加之产能的持续释放,公司核心着色剂类产品保持较快增长。2021年该业务实现营收5.2亿元,同比增长31.07%。不过,由于色浆的主要原材料钛白粉价格持续上涨,导致业务毛利率下降7.91个百分点至32.52%。根据中国产业经济信息网的数据显示,2022年一季度中国钛白粉市场价格稳中有升,金红石型钛白粉价格1.95万至2.1万元/吨,较一季度初上涨800元/吨,涨幅约在4%;锐钛型钛白粉价格在1.78万至1.9万元/吨,较一季度初上涨300元/吨,涨幅约在2%。
    而4月份市场运输大范围受限,且原料硫酸价格持续上行,钛白粉企业压力持续增
    加,钛白粉价格或仍有一定上涨趋势,对公司业绩形成压力。
        3、积极布局特种添加剂,开启更大的增长空间。从2020年开始公司积极布局
    特种添加剂产品,以全资子公司常熟世名实施“年产10000吨高频覆铜板专用树脂
    及特种添加剂技术改造项目”;在马鞍山布局“年产56000吨先进光敏材料及1000
    吨光刻胶纳米颜料分散液项目”;在2020年成功全资收购凯门助剂,并投资建设
    “年产5500吨炔醇表面活性剂,2500吨聚醚改性有机硅表面活性剂项目”,进一步
    丰富添加剂产品种类。受益于部分项目投产,2021年公司特种添加剂类产品实现营
    收1.49亿元,同比增长158.57%。目前来看国内特种添加剂国产化替代缺口较大,
    公司项目建成后有望快速提升产能利用率,助力公司业绩实现较快增长。(2022-5-12)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于2001年,2016年上市,是国内知名的色浆、功能添加剂、电脑调色一体化系统的专业供应商,产品可广泛应用于涂料、纺织、纤维、胶乳、墨水等众多色彩应用领域。目前公司主要产品分为着色剂类和特种添加剂类,2021年营收占比分别为81.36%和12.23%。实际控制人为董事长:吕仕铭(持股40.5%)等一致行动人;办公地址:昆山市周市镇黄浦江北路219号;电话及传真:0512-57667120;网址:www.smcolor.com.cn
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