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中国化学:营收规模快速增长,打造工程+实业双轮驱动

文章来源:郑嘉栋2021-10-22成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2021-10-22
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    最新简述
    评述:1、营收规模快速增长,汇兑损失影响利润表现。2021年上半年公司实现营收562.6亿元,扣非后净利润17.8亿元,分别同比增长52.77%和26.41%。其中,二季度实现营收311.6亿元,扣非后净利润9.86亿元,分别同比增长33.79%和17.17%。上半年营收规模快速增长,主要是公司加快项目开发建设进度,特别是合同额780亿的波罗的海项目顺利推进。上半年利润增速低于营收,主要因为:a)期内汇兑损失达1.24亿元,而去年同期产生汇兑收益2.06亿元;b)上半年公司综合毛利率为10.56%,同比下降2.04个百分点,源于核心化学工程业务毛利率同比下降3.1个百分点至10.2%,预计主要由于钢材等原材料成本上涨影响。
        2、主业收入快速增长,在手订单充足保障未来发展。2021年上半年公司化学工程、基础设施、环境治理、实业和现代服务业分别实现营收436.03亿元、64.41亿元、5.77亿元、31.45亿元、18.59亿元,分别同比增长55.37%、21.73%、91.02%、70.17%和113.81%。化学工程作为公司传统核心业务,营收占比为78%。上半年化学工程业务收入实现快速增长,主要受益于公司海外重大项目推进顺利,以及国内化工行业顺周期下新建产能需求增加。实业收入增长主要是上半年化工产品大幅涨价,己内酰胺等化工产品量价齐升,实业毛利率同比提升5.95个百分点至15.78%。2021年上半年公司新签合同额1318.62亿元,同比增长44.93%。化学工程业务合同额达929.89亿元,同比增长28.72%,其中化工细分板块表现突出,订单额较上年同期增长91.40%达636.83亿元,主要是自去年下半年以来,化工行业景气度持续上升,化工企业扩产需求强烈,使得公司订单量成倍增长。此外,受“十四五”双碳政策推动,期内公司的环境治理业务新签合同额69.81亿元,同比增长120.92%。
        3、实业发展步伐不断,打造工程+实业双轮驱动。近年来公司积极探索“技术+产业”的一体化开发模式,主攻“卡脖子”技术,拓展新材料行业高附加值产品领域。以尼龙66为例,凭借优良的耐热性、抗强冲击的特殊性能,尼龙66成为国防不可缺少的重要材料之一,也是实现汽车轻量化的重要材料。但长期以来,国内尼龙66关键原料己二腈属于“卡脖子”产品,完全依赖美国英威达等公司的供应。公司通过自主研发,现已获得国内首个具备自主知识产权的己二腈专用技术,于山东建设的年产20万吨己二腈项目预计于2021年年底完工,而公司最新的百亿定增已于今年9月完成,其中30亿元将用于尼龙新材料项目,若未来顺利投产,将贡献可观业绩。此外,华陆重庆纳米硅基气凝胶项目、中化学东华天业一期年产10万吨PBAT工程项目也将于今年年底或明年初陆续建成投产,未来公司有望从原先单一的工程业务驱动,逐步转变为工程+实业双轮驱动的发展模式。(2021-10-11)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于2008年9月,并于2010年1月上市。公司业务领域主要包括建筑工程(化学工程、基础设施、环境治理)、实业和现代服务业,为业主提供项目咨询、规划、勘察、基础处理、设计、施工、安装直至开车、运营维护以及投融资等工程建设全过程、全产业链综合服务。建筑工程业务是公司的核心业务,涵盖化工、煤化工、石油化工、新材料、电力、环保、基础设施等领域。2021年上半年化学工程和基础设施的营收占比分别为77.98%和11.52%。控股股东:中国化学工程集团有限公司(持股37.08%);实际控制人:国务院国有资产监督管理委员会(持股控股股东90%);董事长:戴和根;总经理:刘家强;在职员工:44173人。地址:北京市东城区东直门内大街2号;电话:010-59765697;传真:010-59765659;网址:www.cncec.com.cn。
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