新大陆：让利短期影响利润表现，支付及SaaS增值服务快速成长

要点：1、营收维持稳定，疫情对利润影响较大。2020年一季度公司实现营收12.94亿元，同比下降1.42%；实现净利润9846.02万元，同比下降60.32%；实现扣非后净利润7466.5万元，同比下降62.71%。营收基本与上年保持一致，主要是公司商户平台业务在2月份末开始恢复，3月份交易规模环比增长56%，月末平台日交易峰值突破85亿元，为历史新高。今年一季度公司支付服务交易总规模超过6400亿元，同比增长77%，主要原因是商户数量快速扩张以及结构优化。而利润出现大幅下滑，主要是受疫情影响，公司推出多项补贴以及全面扶助政策，对收单业务利润产生阶段性影响。同时，公司硬件客户主要为第三方支付、银行等机构，因疫情冲击，其业务拓张计划被动推迟，导致公司销售订单递延至后续季度，物联网硬件集群收入与利润发生较大幅度下降。
    回顾2019年业绩表现，去年公司实现营收61.82亿元，同比增长3.94%；实现净利润6.91亿元，同比增长18%；实现扣非后净利润6.02亿元，同比增长12.05%。营收增速放缓，主要是公司在去年剔除地产业务，以及POS终端相关的电子支付产品及信息识读产品营收大幅下滑。净利润保持较快增长，预计主要是毛利率较高的支付运营业务占比提升，以及所得税减低所致。受计提股权激励费用摊销的影响，2019年公司期间费用率为22.23%，同比增长3.27个百分点（若剔除股权激励成本，净利润同比增长27.70%）。
    2、支付及SaaS增值服务步入收获期，商户运营服务维持高增长。随着传统硬件竞争日益激烈，电子支付POS终端龙头新大陆开始从硬件制造商向数据运营服务商转型。2019年公司商户运营服务集群实现营收31.43亿元，同比增长12.13%。其中增值类服务收入达到8.36亿元（其中金融科技服务收入5.5亿元），同比增长54.01%，因增值类SaaS服务占比提升，业务毛利率同比增长10.52个百分点至37.64%。平台方面，截止2019年底，公司与280多家SaaS合作伙伴、610家ISV合作伙伴以及1345家渠道合作伙伴展开合作。公司PaaS平台服务商户数量超过170万家，较上年末增加约120万家。支付方面，2019年公司支付服务客户超过1200万户，交易量超过1.7万亿元，同比增长15.15%，其中扫码支付贡献了大部分增量，单12月当月发生的3.7亿笔交易中扫码支付的占比已达到87.84%。未来随着行业规范后，市场集中度将向龙头集中，公司变现能力有望提升。
    3、金融服务业务快速拓展，疫情或对不良率产生影响。公司成立网商保理公司，为
公司生态链内的中小微企业提供保理融资服务。2019年公司发放贷款52.89亿元，年底累
计管理资产余额32.20亿元，较2018年底增加97.19%。截至2019年末公司整体贷款不良率
为2.57%，较2018年的3.49%有明显改善。2019年9月网贷子公司成为首批接入个人征信系
统的6家网贷机构之一，未来公司金融业务的风险防控能力有望提升。不过，由于今年受
到疫情的影响，中小微企业经营受到较大影响，预计今年公司网贷子公司不良率将大幅
提升，对整体业绩造成不利影响，值得关注。
    4、传统硬件业务小幅下滑，大数据等软件服务稳步拓展。物联网设备集群：2019年
公司传统POS机、支付设备等受下游支付行为改变以及支付监控周期影响，设备采购需求
阶段性减少（特别是低端设备）。去年该业务实现营收18.78亿元，同比下降7.24%。不
过，由于智能POS机等高附加值、高毛利率产品占比提升，业务毛利率同比增长7.54个百
分点至30.06%，传统硬件利润贡献仍维持增长。2020年一季度受疫情影响，公司交付设
备需求受到较大冲击，业务相关采购订单递延至后续季度。行业信息化集群：2019年实
现营收10.84亿元，同比增长13.33%。目前该集群业务主要面向运输商大数据建设，在运
营商大数据领域继续保持行业第一梯队。此外，公司加速向通信、金融等市场拓展。
（2020-7-30）

公司及经营概况：成立于1994年，是国内领先的集物联网核心技术、核心产品、行业应用和商业模式创新于一身的综合性物联网企业，三网融合数字电视综合业务供应商和无线通信设备供应商。主要产品有商户运营及增值服务、电子支付产品及信息识读产品和行业应用与软件开发及服务，2019年各贡献主营业务收入的比例为55.81%、33.35%和19.25%。控股股东为新大陆科技集团有限公司，持29.58%股份(实际控制人为胡钢，持控股股东61.69%股份)。董事长：王晶（持500万股）。地址：福建省福州市马尾区儒江西路1号新大陆科技园。电话：0591-83979997；传真：0591-83979997。网址：www.newlandcomputer.com。