永辉超市：疫情正向影响公司业绩，到家业务高速增长

要点：1、一季度业绩超预期增长，业务转型成效初显。2020年一季度公司实现营收292.57亿元，同比增长31.57%；实现净利润15.68亿元，同比增长39.47%；实现扣非后净利润12.9亿元，同比增长28.99%。一季度业绩大幅增长，主要得益于：a）新冠疫情的爆发使得公司在全国范围内的超市门店，成为疫情期间居民必需生活用品供应的主要渠道。b）去年下半年公司开始布局到家业务，疫情期间线上生鲜超市快速普及，到家业务乘风高速成长。
    回顾2019年业绩表现，全年公司实现营收848.77亿元，同比增长20.36%；实现扣非后净利润10.61亿元，同比增长18.34%。其中，四季度单季实现营收213.33亿元，同比增长19.69%；扣非后净利润为亏损2.07亿元，上年同期为盈利2678.17万元。四季度出现亏损，主要是公司计提对中百和国联水产长期股权投资减值准备3.22亿元，以及公司大力拓展mini店和到家服务，业务亏损略超市场预期。此外，2019年公司利润分配方案为每10股派1.3元（含税）。
    2、主业聚焦云超业务，门店快速扩张。在剥离云创业务后，公司加速云超门店扩张。2019年公司新开门店达到205家（含百佳38家），较上年度末的706家增长28.5%，合计门店面积同比增长20.1%。凭借生鲜引流及直采夯实高性价比优势，公司客流持续增长，2019年日均客流量达364万人次，同比增长25.5%，并带动营收规模快速增长。2020年一季度公司新开门店16家，略低于较上年同期的21家开店速度，预计主要是疫情影响公司拓展计划的实施。此外，2020年公司计划开店数由150家下调至130家，但门店扩张速度仍大幅领先于同业，未来有望占据更多市场。
    3、mini店步入调整阶段，到家业务顺风起航。2019年1季度至2020年1季度，公司共新开mini门店580家，关闭门店118家，涉及关店损失7793.54万元。经过1年多的探索、迭代，mini店目前盈利情况仍不佳。2020年公司或将继续关闭、调整、升级经营不善的mini店，放慢开店速度，有望减亏。而依托mini门店的快速扩张，公司到家服务的覆盖范围持续扩大，加之线上促销活动，2019年公司到家业务实现营收35.1亿元，同比增长108%。其中，通过京东到家连接的公司超市门店达到485家，较去年同期新增155家，占公司门店总数的53.24%。另外，参股公司永辉云创所打造的永辉专属APP，“永辉生活APP”与微信小程序截止2019年已覆盖全国24个省。疫情期间线上生鲜超市成
为家庭日常必需品的主要渠道，到家业务大幅受益，2020年一季度公司到家业
务实现销售20.9亿元，同比增长230%，后续疫情的正向影响虽有所减弱，但仍
在延续，而线下超市客流逐渐恢复正常，全年增长仍值得期待。（2020-5-20）

公司及经营概况：永辉超市是一家以经营生鲜农产品、食品为主，并辅以日用百货等产品销售的商业零售企业，成立于2001年，2010年在上交所上市。是国家级“流通”及“农业产业化”双龙头企业，位列中国连锁百强企业12强。目前公司拥有42家子公司、3家孙公司，在全国拥有579家门店、172家永辉生活、27家超级物种和282家已签约门店。2019年生鲜及加工和食品用品营收占比分别为43.74%和48.83%。在职员工92047名；无实际控制人；轮值董事长：班哲明.凯瑟克。地址：福建省福州市鼓楼区湖头街120号。电话：0591-83762200；传真：0591-83787308。网址：www.yonghui.com.cn。