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苏交科:受疫情影响,1季度营收和利润双降

文章来源:黄真2020-05-22成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2020-05-22
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        1、受疫情影响,1季度营收和利润双降。2020年第1季度公司实现营收6.91亿元和扣非后净利润1010万元,分别同比下滑25.4%和87.6%。报告期内受疫情影响,公司工程勘察、综合检测等需要现场作业的业务无法实施,导致公司收入减少,与此同时,成本、费用支出相对刚性,毛利率同比下降3.67个百分点至28.15%,以及销售、管理和财务费用率分别同比增加0.39、3.26和1.76个百分点至2.48%、17.05%和4.5%,使得扣非后净利润大幅下滑。
        回顾往期业绩,2019年公司实现营收59.7亿元,同比下降15%,实现扣非后净利润7.15亿元,同比增长36.9%。去年公司减收增利的主要原因是:a)2018年11月公司转让美国公司TA全部股权,若剔除TA的影响,2019年公司营业收入同比增持3.6%;b)由于低毛利率的TA业务剥离以及工程施工业务毛利率提升,公司综合毛利率同比增加7.07个百分点至38.3%。另外,2019年公司分红预案为每10股派发现金1.5元(含税)。
        2、加强业务拓展,多领域多区域布局。2019年公司主要类别产品勘察设计、综合检测、项目管理、环境业务和其他主营分别实现营收34.8亿元、9.6亿元、8.5亿元、1亿元和5.5亿元,分别同比增长-7%、34.9%、-8.7%、-92.4%和57.2%。分产品看,勘察设计是公司收入和利润的主要来源,去年营收和毛利占比分别通58%和70%,受过去两年全国基建投资增速低缓的影响(2018、2019年全国投资增速分别为3.8%和3.3%),该业务增长乏力,同时与该业务相协同的项目管理业务收入规模也随之下滑。去年环境业务大幅收缩主要是受TA公司出表的影响。去年公司综合检测业务和其他主营业务收入规模高速增长,主要原因是公司持续加大新市场领域的拓展,包括2018年11月公司收购江苏益铭以加强环境检测、食品检测业务布局,2019年新增土壤监测和辐射检测等业务。此外,公司正持续扩大业务区域,在国内通过属地化布局,推动业务从江苏省扩张到全国,2019年公司江苏省外营收占比达到57.7%。海外(剔除TA后)方面,公司2016年收购西班牙工程咨询EPTISA,业务遍布全球40多个国家,去年实现营收7.3亿元,收入占比为12.3%。因海外疫情持续蔓延,预计短期内公司海外业务将面临较大经营压力,值得注意。
        3、逆周期调节加码基建投资,公司有望受益。基建是政府稳住经济增长的主要手段,2019年以来,包括降低部分基建项目资本金比例、拓宽融资渠道、增加专项债下发额度、部分专项债额度提前下发等推动基建项目落地的政策层出不穷,但由于地方政府信贷环境偏紧以及高基数,2019年全国基建投资仅同比增长3.3%,维持低速增长。今年年初受疫情影响,政府开始加码基建投资。据政府工作报告显示,2020年拟安排地方政府专项债3.75亿元,同比增加1.6万亿元,同时提高专项债作为项目资本金比例以及投向基建比例。受益于此,预计2020年基建投资增速将有所提升。公司作为国内工程咨询龙头,核心业务为工程咨询(营收占比为94.5%),处于建筑工程产业链的上游,后续随着企业复工复产,公司经营有望迎来好转。(2020-5-22)
    公司概况
    公司与经营概况:前身是成立于1978年的江苏省交通科学研究院,2008年整体变更为股份有限公司,并于2012年登陆创业板,成为国内“交通工程咨询第一股”。2019年度“全球工程设计公司225强”排名中位列第44位,而在ENR中国设计企业60强中更是提升至第6名,公司目前已发展成为基础设施领域综合解决方案供应商。2019年公司主营业务为交通工程咨询与工程承包业务,营收占比分别为89%和10%。控股股东兼董事长:符冠华(持股比例21.78%);总经理:李大鹏,管理层共持有2.38亿股。员工人数:8319人。地址:江苏省南京市建邺区富春江东街8号;联系电话:025-86576542;传真:025-86576666;网址:www.jsti.com。
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