平安银行:业绩保持平稳增长,零售转型进入第二阶段
“平安银行” 的分类与估值
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报告日期: | 2020-02-28 |
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最新简述
要点:1、加大风险计提,四季度业绩略低于预期,但全年保持平稳增长。根据年报显示,2019年公司实现营收1379.58亿元,同比增长18.2%;实现扣非后净利润2.81亿元,同比增长13.7%。其中,四季度单季实现营收350亿元,同比增长16.5%;实现扣非后净利润45.59亿元,同比增长4.7%。四季度营收保持较快增长,扣非后净利润增速放缓,预计主要是公司加大不良确认,逾期60天以上纳入不良导致拨备计提力度加强,全年信用减值损失及其他减值损失同比增长24.3%(前三季度累计+21.9%),影响单季净利润表现。
2、净息差维持稳定,净利息收入保持较快增长。2019年公司实现利息净收入899.61亿元,同比增长20.36%,预计主要得益于贷款规模增长和净息差回升。2019年公司净息差为2.62%,与3季度持平,较年初增长0.27个百分点。其中生息资产收益率达到5.17%,同比增长0.06个百分点,预计主要得益于贷款利率提升0.18个百分点。不过,随着LPR和同业市场利率下行,2019年下半年公司贷款收益率持续下降,4季度公司贷款收益率和债券投资收益率分别为6.44%和3.3%,分别环比下降0.11个百分点和0.16个百分点。此外,由于同业负债和应付债券成本均有较大下滑,助力2019年计息负债成本率下降0.11个百分点至2.64%,带动整体净息差上升。不过,目前LPR和同业市场利率仍在下行,今年银行业的净息差或整体面临下行压力。
3、不良风险加速确认,资产质量持续改善。2019年公司贷款及垫款净额达到2.26万亿元,较年初增长15.88%。其中,不良贷款余额达到282.33亿元,较年初增长33.28亿元,不良率到达1.65%,同比下降0.1个百分点;关注类贷款占比为2.01%,同比下降0.62个百分点。不良率下降预计主要是去年公司加大不良风险的披露,全年核销不良资产475.55亿元,较上年增加17.51亿元,整体风险较为可控。全年拨备覆盖率达到183.12%,较年初增长27.88个百分点。目前公司拨备较为充分,未来拨备压力或逐渐减少。此外,公司在去年3季度公司完成260亿元的可转债转股,资本充足率大幅提升。截止年末公司核心资产充足率和资本充足率分别为9.11%和13.22%,同比增长0.57个百分点和1.72个百分点。公司资产投放能力得以提高。
4、零售转型持续推进,私人银行和财富管理成长空间较大。公司持续加强零售业务的拓展,并重点拓展私人银行业务和财富管理业务。2019年平安银行零售
业务收入799.73亿元,同比增长29.2%,零售净利润达到194.93亿元,同比增长
13.8%。截止年末公司共拥有零售客户资产19827.21亿元,较上年末增长39.9%。
拥有零售客户9707.73万户,较上年末增长15.7%。其中财富客户77.93万户,私
行达标客户4.38万户,分别同比增长31.7%和45.7%,市场预计未来仍有较大增长
空间,带动整体盈利水平提升。(2020-2-26)
2、净息差维持稳定,净利息收入保持较快增长。2019年公司实现利息净收入899.61亿元,同比增长20.36%,预计主要得益于贷款规模增长和净息差回升。2019年公司净息差为2.62%,与3季度持平,较年初增长0.27个百分点。其中生息资产收益率达到5.17%,同比增长0.06个百分点,预计主要得益于贷款利率提升0.18个百分点。不过,随着LPR和同业市场利率下行,2019年下半年公司贷款收益率持续下降,4季度公司贷款收益率和债券投资收益率分别为6.44%和3.3%,分别环比下降0.11个百分点和0.16个百分点。此外,由于同业负债和应付债券成本均有较大下滑,助力2019年计息负债成本率下降0.11个百分点至2.64%,带动整体净息差上升。不过,目前LPR和同业市场利率仍在下行,今年银行业的净息差或整体面临下行压力。
3、不良风险加速确认,资产质量持续改善。2019年公司贷款及垫款净额达到2.26万亿元,较年初增长15.88%。其中,不良贷款余额达到282.33亿元,较年初增长33.28亿元,不良率到达1.65%,同比下降0.1个百分点;关注类贷款占比为2.01%,同比下降0.62个百分点。不良率下降预计主要是去年公司加大不良风险的披露,全年核销不良资产475.55亿元,较上年增加17.51亿元,整体风险较为可控。全年拨备覆盖率达到183.12%,较年初增长27.88个百分点。目前公司拨备较为充分,未来拨备压力或逐渐减少。此外,公司在去年3季度公司完成260亿元的可转债转股,资本充足率大幅提升。截止年末公司核心资产充足率和资本充足率分别为9.11%和13.22%,同比增长0.57个百分点和1.72个百分点。公司资产投放能力得以提高。
4、零售转型持续推进,私人银行和财富管理成长空间较大。公司持续加强零售业务的拓展,并重点拓展私人银行业务和财富管理业务。2019年平安银行零售
业务收入799.73亿元,同比增长29.2%,零售净利润达到194.93亿元,同比增长
13.8%。截止年末公司共拥有零售客户资产19827.21亿元,较上年末增长39.9%。
拥有零售客户9707.73万户,较上年末增长15.7%。其中财富客户77.93万户,私
行达标客户4.38万户,分别同比增长31.7%和45.7%,市场预计未来仍有较大增长
空间,带动整体盈利水平提升。(2020-2-26)
公司概况
公司及经营概况:平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行,是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成,主营人民币存、贷、结算、汇兑业务,人民币票据承兑和贴现,各项信托业务等。截止2019年零售金融业务和批发金融业务收入占比分别为57.97%和37.66%。目前平安银行共有70家分行、1058家营业机构,员工34253人。控股股东中国平安保险(集团)股份有限公司持有股份49.56%。董事长:谢永林;行长:胡跃飞;高管层共持2.98万股。地址:广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话
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