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兴业银行:资产结构优化,不良率稳步下行

文章来源:刘悠悠2020-01-17成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2020-01-17
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    要点:
        1、全年业绩保持较快增长,增速符合预期。根据2019年业绩快报,兴业银行2019年全年实现营收1813.19亿元,同比增长14.55%;实现扣非后净利润654.62亿元,同比增长9.02%。即四季度单季营收为447.13亿元,同比增长2.39%,增速较过往明显放缓,预计主要原因是上年同期会计准则调整,非利息收入大幅增长,导致业绩基数较高。四季度单季扣非后净利润为107.56亿元,同比增长9.01%,仍保持较快增长,预计主要是减少了拨备计提,回补了部分利润。
        2、资产规模稳步增长,结构持续优化。受监管趋严的影响,兴业银行近年来不断消减同业负债,使得公司资产规模增长放缓。不过,2019年公司零售业务、地方债等业务快速发展,在优化资产负债结构的同时,资产规模亦稳步提升,年末总资产达到71436.97亿元,同比增长6.44%。生息资产方面:截止2019年三季度末,公司贷款资产在生息资产中占比上升至49%,较年中提升2个百分点,但其比例仍是所有A股上市股份行中最低的。根据各家上市股份行的数据显示,行业平均的贷款占生息资产比重为57.5%,未来公司仍有较大的提升空间,贷款占比提升带来的资产收益率上升空间可观。负债方面:2019年公司加大存款吸收力度,继续压缩同业负债,三季度末存款在计息负债占比达到59.5%,较年初提升5.2个百分点。
        3、息差小幅提升,非息收入保持快速增长。受益于资产结构的持续优化,在市场利率下行的背景下,公司净息差仍然小幅提升。2019年前三季度市场预计公司净息差为1.53%,环比提升0.02个百分点。受益于净息差稳步提升,2019年前三季度公司实现净利息收入7.63亿元,同比增长8.51%。其中,由于债券替代非标过程中的原部分利息收入转为投资收益,以及信用卡业务快速增长。公司手续费及佣金收入达到361亿元,同比增长15.9%。
        4、资产质量改善,拨备压力不大。公司2019年四个季度末的不良率分别为1.57%、1.56%、1.55%和1.54%,不良贷款率稳步下行。预计主要是2019年公司加强了不良确认和处置力度,60天以上逾期已全面纳入不良,资产质量大幅改善。此外,虽然拨备计提同比增速逐季下降,但在不良持续改善的带动下,兴业的拨备覆盖率仍在持续提升。截止2019年三季度末,公司拨备覆盖率为197.87%,环比提升4.4个百分点,距离监管红线较远,未来拨备压力不大。(2020-1-16)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于1988年,2007年上市,是我国首批股份制商业银行之一,总行设在福建省福州市。截至目前已在全国设立44家一级分行(含香港分行)、2032家分支机构,与全球1600多家银行建立代理行关系。根据英国《银行家》杂志2018年发布的全球银行1000强排名,兴业银行按总资产排名列第28位。员工:59659人。控股股东福建省财政厅持股18.78%。董事长:高建平;行长:陶以平;高管层持20.78万股。地址:福建省福州市湖东路154号。电话:0591-87824863;传真:0591-87842633;网址:www.cib.com.cn。
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