德赛电池:业绩表现超出预期,5G手机带动新一轮成长
“德赛电池” 的分类与估值
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报告日期: | 2019-08-16 |
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最新简述
要点:
1、营收保持稳步增长,净利润表现超出市场预期。2019年上半年公司实现营收73.28亿元,同比增长16.09%;实现扣非后净利润1.61亿元,同比增长34%。其中,2季度单季实现营收38.67亿元,同比增长15.99%;实现扣非后净利润9664.9万元,同比增长94.72%。在苹果上半年出货量不佳的背景下,公司营收保持稳定增长,预计主要源于华为业务贡献增加;净利润表现超出预期,主要得益于:a)报告期汇兑收益达到1069万元,上年同期为亏损1502万元,带动财务费用率同比下降0.29个百分点至0.14%;b)发展动力电池的孙公司惠州新源上半年亏损额由上年同期的3432.73万元减少至762.96万元。
2、龙头厂商份额逆势提升,公司有望持续受益。据全球领先的信息技术研究和顾问公司Gartner预测,2019年全球终端用户的智能手机数量为15亿台,同比下滑2.5%。市场研究机构IDC最新报告显示,今年第二季度全球智能手机出货量同比下降2.3%,排名前五的是三星7550万台(同比增长5.5%)、华为5870万台(同比增长8.3%)、苹果3380万台(同比下降18.2%)、小米3230万台(同比下滑0.2%)、OPPO 2950万台(同比增长0.3%),合计市场占比达到69%,较上年末提升1.88个百分点。市场份额继续向龙头集中,且国产品牌手机占比持续增加。公司作为苹果、华为、小米、OPPO等主流手机厂商的电池供应商,得益于下游客户的市场集中度持续提升,主营业务保持稳步增长态势。
3、5G手机将带来换机潮和电池容量要求增加。2019年5G手机陆续面世,预计明后两年将迎来真正的换机潮,也将带动手机出货量回归增长。同时,由于5G手机芯片、射频等功耗的提升,5G手机对电池容量的要求相应提升。预计未来异形电池或双电芯设计将在中高端手机普遍使用,对公司电池产品起到量价齐升的作用,并带动封装及BMS(锂电池电源管理系统)订单的增长。此外,在动力电池领域,公司通过业务调整、减员控制成本以降低亏损,报告期内子公司惠州新源亏损显著下降,经营情况有所改善。(2019-8-14)
1、营收保持稳步增长,净利润表现超出市场预期。2019年上半年公司实现营收73.28亿元,同比增长16.09%;实现扣非后净利润1.61亿元,同比增长34%。其中,2季度单季实现营收38.67亿元,同比增长15.99%;实现扣非后净利润9664.9万元,同比增长94.72%。在苹果上半年出货量不佳的背景下,公司营收保持稳定增长,预计主要源于华为业务贡献增加;净利润表现超出预期,主要得益于:a)报告期汇兑收益达到1069万元,上年同期为亏损1502万元,带动财务费用率同比下降0.29个百分点至0.14%;b)发展动力电池的孙公司惠州新源上半年亏损额由上年同期的3432.73万元减少至762.96万元。
2、龙头厂商份额逆势提升,公司有望持续受益。据全球领先的信息技术研究和顾问公司Gartner预测,2019年全球终端用户的智能手机数量为15亿台,同比下滑2.5%。市场研究机构IDC最新报告显示,今年第二季度全球智能手机出货量同比下降2.3%,排名前五的是三星7550万台(同比增长5.5%)、华为5870万台(同比增长8.3%)、苹果3380万台(同比下降18.2%)、小米3230万台(同比下滑0.2%)、OPPO 2950万台(同比增长0.3%),合计市场占比达到69%,较上年末提升1.88个百分点。市场份额继续向龙头集中,且国产品牌手机占比持续增加。公司作为苹果、华为、小米、OPPO等主流手机厂商的电池供应商,得益于下游客户的市场集中度持续提升,主营业务保持稳步增长态势。
3、5G手机将带来换机潮和电池容量要求增加。2019年5G手机陆续面世,预计明后两年将迎来真正的换机潮,也将带动手机出货量回归增长。同时,由于5G手机芯片、射频等功耗的提升,5G手机对电池容量的要求相应提升。预计未来异形电池或双电芯设计将在中高端手机普遍使用,对公司电池产品起到量价齐升的作用,并带动封装及BMS(锂电池电源管理系统)订单的增长。此外,在动力电池领域,公司通过业务调整、减员控制成本以降低亏损,报告期内子公司惠州新源亏损显著下降,经营情况有所改善。(2019-8-14)
公司概况
公司及经营概况:2004年借壳上市,是德赛集团旗下唯一的上市平台。公司小型移动电源管理系统市场份额居国内同行之首,服务于全球顶级消费电子厂商,旗下有控股(75%)子公司惠州蓝微和惠州电池,主营业务分别为锂电池电源管理业务及锂电池电源封装集成业务。目前营收基本源于电池及配件销售业务,毛利率为8.2%。员工10586人。控股股东为广东德赛集团有限公司(持股45.23%),实际控制人为惠州市国资委。地址:深圳市南山区高新科技园德赛科技大厦东座26楼;电话:0755-86299888;传真:0755-86299889;网址:www.desay.com。
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