恒华科技:2季度业绩重回高增长,政策推动市场需求增加
“恒华科技” 的分类与估值
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报告日期: | 2019-08-02 |
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最新简述
要点:1、2季度业绩重回高增长。根据公司2019年上半年业绩预告,预计上半年净利润在8698.66万元至1.05亿元之间,同比增长20%至45%,与1季度的业绩表现形成鲜明对比:1季度公司实现营收1.07亿元,同比下降33.46%;实现扣非后净利润921万元,同比下降7.7%。公司在今年1季度经历短期低谷后,2季度重回快速增长通道,预计主要原因是1季度公司部分正在执行的大项目延迟验收(贵州兴义签订的两个EPC合同在一季报中确认金额为0元),预计这部分项目在2季度开始验收。同时,公司把握住了国家电网在新建35kV及以上输变电工程全面应用三维设计的行业发展趋势,期内产品化三维设计软件销售持续增加。由于低毛利率的EPC项目确认延后,高毛利率的软件销售占比提升,今年1季度毛利率达到49.44%,同比增长22.62个百分点,未来预计随着EPC项目进入验收阶段,全年毛利率将有所回落。
2、政策推动电力信息化需求增加。随着国家电网的智能电网建设进入收尾阶段,今年3月国家电网将新任务放在加快推进泛在电力物联网建设上,大体分为两个阶段:第一个阶段在2019年至2021年,将初步建成泛在电力物联网,基本实现业务协同和数据贯通;第二个阶段,建成泛在电力物联网,全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理。市场预计泛在电力物联网建设投资高峰期将主要集中在第一个阶段。根据《国家电网2018年社会责任报告》显示,国家电网承诺2019年计划电网投资5126亿元,较2018年电网投资额同比增长4.84%。泛在电力物联网正从框架步入全面加速建设的阶段,信息化与智能化将成为国网投资较为确定的方向,带动公司业绩增长。
3、配电自动化建设进入后半程,今明两年仍将持续受益。根据《配电网建设改造行动计划(2015—2020 年)》目标,配电自动化覆盖率2014年为20%,2020年将达到90%。去年配电自动化覆盖率为64.88%,为了完成计划目标,预计今明两年的配网投资仍将维持在较高水平。公司作为全国首家配售电全产业链供应商,配网侧和配售电一体化平台的市场竞争力强,将充分受益于配网投资加速。此外,根据国家发改委规划,直接电力交易体量将逐渐放开,2018年实现工业电量100%放开,2020年实现商业用电量全部放开,预计未来配售电板块仍是公司增长的主要动力。根据公司披露,在配售电SaaS产品的推广方面,公司已签约240多家售电公司用户,在行业内具有较强的竞争优势。(2019-7-31)
2、政策推动电力信息化需求增加。随着国家电网的智能电网建设进入收尾阶段,今年3月国家电网将新任务放在加快推进泛在电力物联网建设上,大体分为两个阶段:第一个阶段在2019年至2021年,将初步建成泛在电力物联网,基本实现业务协同和数据贯通;第二个阶段,建成泛在电力物联网,全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理。市场预计泛在电力物联网建设投资高峰期将主要集中在第一个阶段。根据《国家电网2018年社会责任报告》显示,国家电网承诺2019年计划电网投资5126亿元,较2018年电网投资额同比增长4.84%。泛在电力物联网正从框架步入全面加速建设的阶段,信息化与智能化将成为国网投资较为确定的方向,带动公司业绩增长。
3、配电自动化建设进入后半程,今明两年仍将持续受益。根据《配电网建设改造行动计划(2015—2020 年)》目标,配电自动化覆盖率2014年为20%,2020年将达到90%。去年配电自动化覆盖率为64.88%,为了完成计划目标,预计今明两年的配网投资仍将维持在较高水平。公司作为全国首家配售电全产业链供应商,配网侧和配售电一体化平台的市场竞争力强,将充分受益于配网投资加速。此外,根据国家发改委规划,直接电力交易体量将逐渐放开,2018年实现工业电量100%放开,2020年实现商业用电量全部放开,预计未来配售电板块仍是公司增长的主要动力。根据公司披露,在配售电SaaS产品的推广方面,公司已签约240多家售电公司用户,在行业内具有较强的竞争优势。(2019-7-31)
公司概况
公司及经营概况:成立于2000年,2014年上市,公司立足于电力行业,是一家面向智能电网的信息化服务供应商,为智能电网提供全生命周期的一体化、专业化咨询和信息化服务。2018年公司软件服务、技术服务、软件销售、硬件销售营和建造合同收入占比分别为43.19%、16.02%、3.92%、9.75%和27.13%。在职员工:1136人;实际控制人:董事长江春华(持股19.07%)、总经理方文(持股12.67%)等一致行动人。办公地址:北京市东城区安定门外大街138号皇城国际中心A座12层。电话010-62078588;传真010-62032013;网站:www.ieforever.com。
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