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网宿科技:盈利能力大幅下滑,广西投资集团入主在即

文章来源:刘悠悠2019-07-12成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2019-07-12
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    最新简述
    要点:1、盈利能力大幅下滑,持续增收不增利。2019年1季度公司实现营收16.61亿元,同比增长8.75%;实现扣非后净利润9104.98万元,同比下降55.16%。营收增速较往年大幅放缓,预计主要原因是高清视频、短视频等应用的需求有所放缓,叠加部分到期用户转向阿里、腾讯等互联网公司。同时,由于市场竞争加剧,以及公司为了留住到期客户,主动下调合同价格,公司综合毛利率从去年开始持续下降,2018年1季度至2019年1季度的单季毛利率依次为36.22%、33.78%、31.87%、31.34%和28.3%。今年1季度公司净利润率仅为5.48%,同比下降7.81个百分点,盈利能力大幅下滑。此外,根据一季度补充公告显示,4月26日公司完成出售厦门秦淮(IDC业务经营主体)股权的交割手续,预计出售厦门秦淮股权在公司合并层面将产生收益约6.5亿元。因此公司预计今年上半年净利润在8亿元至9.3亿元之间,同比增长78.01%至106.94%。若剔除出让股权收益,上半年净利润在1.5亿元至2.8亿元之间,同比下降37.7%-66.62%,实际经营情况并未好转。
        2、研发投入持续加大,加速布局边缘计算。在出售IDC业务后,公司经营重点将聚焦核心主业CDN,并培育云安全、云计算以及边缘计算业务。2019年1季度公司研发投入达1.38亿元,同比增长12.61%。其中,公司持续推进“面向边缘计算的支撑平台”项目及“云安全”项目的建设,期内分别投入2059万元、1259万元。由于当前高清视频、VR/AR、大数据、物联网、人工智能急速发展,传统CDN将数据回溯到中心云的做法成本太高,很难满足日益增加的海量数据的存储、计算及交互需求。所以市场预计CDN未来的主流发展方向是搭载边缘化系统,以解决物联网带来的连接挑战。2018年9月28日公司公告调整募投资金用途,未来拟投入面向边缘计算的支撑平台项目3.2亿元、云安全项目2.2亿元、海外CDN5.3亿元、计算能力共享平台17.4亿元。目前来看,公司的新业务拓展仍面临较大的不确定因素,且需要一定时间及较大的费用投入进行培育,在此期间,公司业绩仍将面临较大下行压力。
        3、广西投资集团入主在即。上期报告我们也曾提及,公司上市后,创始人陈宝珍持股26%,刘成彦持股15.95%。而截至2018年末,两大股东持股比例下降至15.77%和11.87%,其中陈宝珍累计套现14亿元。进入2019年后,搭乘边缘计算的东风,公司股价一度大幅攀升,两大股东也再次大笔减持。根据今年6月公司发布公
    告显示,两大股东与广西投资集团签署了《股份转让框架协议》,拟转让股份数合
    计为公司总股本的12%,转让价格为12元/股,合计交易金额总计35.03亿元。若本
    次交易顺利实施,网宿科技的第一大股东将变更为广西投资集团。市场预期广西投
    资集团入主后,将推动公司在广西省内、粤港澳大湾区和“一带一路”(东盟地
    区)的业务开拓以及参与中国-东盟数字信息港和数字广西的建设。另外,此前的
    陈宝珍减持计划将因此提前终止,短期内因减持而造成的股价调整压力得以缓解。
    (2019-7-11)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于2000年,于2009年上市,主要向客户提供全球范围内的内容分发与加速、服务器托管与租用、以及面向运营商的网络优化解决方案等服务,是中国专业的CDN及IDC综合服务提供商。目前公司服务的客户近3000家,包括腾讯、百度、京东商城、中国网络电视台、人民网、华为、海尔、财政部、海关总署、银联、招商银行等。2018年主营业务CDN服务营收占比为90.7%。员工:3748人;实际控制人为刘成彦(董事长及总裁)和陈宝珍,分别持股10.79%和15.77%;办公地址:上海市徐汇区斜土路2899号光启文化广场A幢5楼;电话:021-64685982;传真:021-64879605;网址:www.chinanetcenter.com。
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