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广联达:云服务转型期,短期利润表现承压

文章来源:刘悠悠2019-05-17成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2019-05-17
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    最新简述
    要点:1、业绩持续增收不增利。2019年一季度公司实现营收4.57亿元,同比增长37.42%;实现扣非后净利润4976.86万元,同比下降6.86%。2018年全年实现营收28.62亿元,同比增长22.3%;实现扣非后净利润4.09亿元,同比下降0.61%。营收保持较快增长,主要得益于施工信息等业务稳步增长,以及去年高增长的造价云业务确认收入所致。但由于公司造价业务的商业模式从销售软件产品逐步转向提供服务的SaaS模式,造成收入分期确认而费用一次性确认的局面。加之目前公司的云转型战略处于加速实施阶段,研发投入持续增长,使得公司利润未能伴随收入的增长而增长。2019年一季度和2018年公司管理费用率(含研发费用)分别为54.41%和51.37%,同比增长6.07个百分点和4.04个百分点。此外,今年一季度和去年公司分别实现利息收入1556.49万元和4118.2万元,各同比增长110%和153%,预计主要得益于产业金融业务快速发展,收回贷款加速,今年一季度经营净现金流同比增长16.67%,未来有望持续向好。
        2、云转型加速,订单持续增长。2018年公司造价业务转型加速,转型区域由6个扩大到11个,转型地区续费率超过85%,转型地区的算量用户转化率超过50%,同时转型产品由单一的工程计价业务向全产品覆盖。受益于云转型持续加速,去年工程造价业务实现收入20.57亿元,同比增长25.24%,其中云收入为3.7亿元,同比增长约为717%。2018年公司新签云合同金额6.55亿元,同比增长274%。此外,公司造价业务向云化转型,收入分期确认使得预收账款成为跟踪公司云化进程的重要指标。去年末公司云相关预收款项余额4.14亿元,同比增长219%,今年公司将转型区域将由11个地区深入扩大至21个地区,继续加速云化转型步伐,一季度新签造价云合同1.31亿元,同比增长72.61%。今年3月末公司云相关预收账款同比下降3.85%,较年初下降7%,预计主要是预收账款中确认的收入大于新签订单金额所致,从新签订单仍保持高速增长来看,公司云化进程并未受阻。
        3、施工业务整合完毕,核心竞争力得以提升。为了施工业务的长期发展和发挥综合解决方案的竞争优势,去年初公司打破了多家子公司(斑马、易联电子、宜比木、筑梦、众然等)的独立运营模式,对施工业务进行系统整合和统一管理。目前已形成智慧工地、BIM建造、数字企业三大业务线,为项目施工提供综合解决方案。受业务整合的影响,2018年公司施工业务实现营收6.59亿元,同比增长17.97%,增速较2017年有所放缓。在旗下品牌和方案
    解决能力完成统合后,公司核心竞争力得以提升,利好中长期发展。
    (2019-5-15)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于1998年,2010年上市,自称为建筑产业互联网平台服务商,在建筑行业软件领域处于龙头地位,其中工程造价软件及集成服务占据同类产品50%以上的市场份额。目前公司主营业务包括:工程造价和工程施工,2018年营收占比分别为71.89%和23.02%。员工:4610人;实际控制人为刁志中(董事长),持股18.2%;地址:北京市海淀区西北旺东路10号院东区13号楼;电话:010-56403000;传真:010-56403335;网址:www.glodon.com。
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