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法拉电子:下游应用领域需求减弱,业绩表现平疲

文章来源:刘悠悠2018-08-17成为付费会员|欢迎免费试用
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    报告日期: 2018-08-17
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    最新简述
    要点:
        1、2季度营收下滑,盈利能力提升带动利润平稳增长。2018年上半年公司实现营收8.38亿元,同比增长4.32%;实现扣非后净利润2.09亿元,同比增长14.43%。其中,2季度单季实现营收4.5亿元,同比下降1.91%;实现扣非后净利润1.2亿元,同比增长18.79%。营收略有下滑,预计主要原因是伴随“ 5.31”光伏新政而来的政府补贴削减导致市场需求增速放缓,以及传统照明领域市场下滑。而扣非后净利润仍保持稳定增长,主要得益于新能源汽车等业务不断拓展,产品结构持续优化,公司盈利能力持续提升,2018年上半年综合毛利率达到43.26%,同比增长2.08个百分点。
        2、下游应用领域需求减弱,下半年收入或继续承压。目前来看,公司下游应用主要包括空调、光伏风电、工业控制、照明和新能源汽车。其中,空调行业被美国纳入加税名单,加上原材料价格上升等因素影响,今年上半年国内空调产量虽同比增长15%,但预计进入下半年后增速将会放缓;光伏行业面对产业政策的变动,国内装机需求大幅降低,在3季度体现或更加明显;照明行业竞争持续加剧;工业控制行业受制造业投资放缓的影响,预计下半年增速或将维持低位水平。所以总的来看,仅有新能源汽车、风电领域的需求仍然较为旺盛,但其他传统领域的需求下滑影响更大,今年下半年公司营收或将持续承压。
        3、积极布局风电和新能源汽车市场。面对传统下游需求逐渐放缓的情况,公司正积极拓展风电和新能源汽车市场。目前公司已与金风科技等国内龙头建立合作关系,根据行业数据显示,2018年上半年国内风电新增并网超7.5GW,同比增长30%,带动公司来自风电领域的业务收入快速增长。新能源汽车方面,虽然行业补贴退坡,但我国新能源汽车今年来销量维持着高增长,2018年1-6月新能源汽车销量达41.2万辆,同比增长111.5%,市场预计2020年将达到200万辆,持续高增长可期。公司作为车用电容领域的龙头,A+级车用电容的国内市占率超过50%,目前客户包括奥迪、博世、比亚迪、吉利、北汽等中高端新能源汽车厂商,未来新能源汽车业务或将成为公司业绩增长的主要动力之一。(2018-8-15)
    公司概况
    公司及经营概况:是由厦门电容器厂(创建于1995年)于1998年改制成立,2002年上市,是我国最大、全球第三大的薄膜电容器和金属化膜的专业制造厂商。主要产品为薄膜电容器、金属化膜和电子变压器。目前拥有年产45亿只薄膜电容器、2500顿金属化膜的生产能力。薄膜电容器被广泛应用于电子、家电、通讯、电力等多个行业,几乎存在于所有的电路产品中,是不可取代的电子元件。员工1386人。控股股东厦门市法拉发展总公司持股37.33%。董事长:曾福生,总经理:严春光;地址:福建省厦门市新园路99号;电话:0592-6208778;传真:0592-6208555;网址:www.faratronic.com。
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