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金螳螂:门店持续扩张,加速互联网家装市场渗透

文章来源:黄真2018-06-01成为付费会员|欢迎免费试用
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  • “金螳螂” 的分类与估值
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    报告日期: 2018-06-01
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    最新简述
    评述:1、业绩持续平稳增长。受益于公装市场的复苏和互联网家装的持续增长,2018年1季度公司实现营收50.66亿元,扣非后净利润5.4亿元,分别同比增长16.51%和14.57%,并预计2018年1-6月净利润变动区间为94132.34亿元至112062.31亿元,变动幅度为5%至25%。回顾过往业绩,2017年公司实现营收210亿元,扣非后净利润18.8亿元,分别同比增长了7.12%和16.72%。利润增幅大于营收的主要是2017年公司加强收款力度,资产减值损失较去年减少了4.24亿元所致。另外,2017年公司分配预案为每10股派现金红利1.5元。
        2、期间费用率与门店数量同步走高,市场布局逐渐完善。2015-2017年公司的期间费用率分别为3.96%、4.34%和6.31%,呈现逐年上涨,主要由于是公司家装直营门店扩张加速,销售和管理费用增长较快。自2015年8月开始公司依托金螳螂?家平台进军互联网家装行业,打造一站式家装服务。截止目前,公司在全国已开设直营门店共151家(2017年新开约70家),预计2018年将新开70-80家直营店。据相关预测,2018年我国互联网家装市场规模将达4310亿元,较2017年同比增长近40%,在目前我国家装市场集中度较低的大背景下,公司加速C端家装业务线上线下的布局,将有利于自身品牌产品的市场渗透,快速提高市场占有率。
        3、公装市场低迷,家装业务快速增长。公司的主营业务包括公装、互联网家装、设计和幕墙,2017年分别实现营收160.6亿元、19.2亿元、16亿元和12.5亿元,分别同比增长1%、219.8%、19.6%、-24%。分业务来看,公装业务是公司主要的收入来源,由于基建和房地产投资放缓,该业务增长大幅放缓;公司家装业务近年增长迅速,主要得益于公司根据市场需求定位,不断开拓市场,未来随着公司“门店+品牌”的持续推进,该业务或将成为公司业绩增长的主要来源。
        4、在手订单充裕,业绩增长有保障。2018年1季度公司新签订单总额82.1亿元,同比增长16%,其中新签公装、住宅装修、设 计订单分别为43.6亿元、33.9亿元、4.6亿元,分别同比增长-0.4%、55.6%、-12.6%,住宅装修订单大幅增长,主要得益于家装业务和住宅精装业务的快速增长。截止2018年1季度,公司在手已签约未完工订单为457.8 亿元(公装、住宅和设计业务占比分别为63%、30.6%和6.4%),为2017年收入2.2倍,在手订单较为充裕,未来业绩增长有保障。(2018-5-28)
    公司概况
    公司及经营概况:成立于1998年,2006年上市,是中国建筑装饰行业首家上市公司,连续14年蝉联中国建筑装饰行业百强企业第一名。主要从事酒店、商场、办公楼等各类公共建筑及企事业单位的建筑装饰设计和施工,曾包揽奥运鸟巢,国家大剧院,人民大会堂江苏厅的装饰工程。2017年建筑装饰、互联网家装、设计和幕墙的收入占比依次为76.51%、9.13%、7.63%和5.98%。控股股东:苏州金螳螂企业(集团)有限公司,持股24.7%;董事长:倪林;总经理:王汉林;员工人数:1.74万;地址:江苏省苏州市西环路888号;电话:0512-68660622;传真:0512-68660622;网址:www.goldmantis.com。
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