中天科技：业绩整体表现平稳，光通信业务快速成长

要点：1、业绩保持稳定增长。2018年1季度公司实现营收66.21亿元，同比增长22.76%；实现净利润4.48亿元，同比增长0.53%；实现扣非后净利润3.63亿元，同比增长17.72%。净利润增速相对落后，主要原因是去年同期公司出售光迅股票及期货平仓获得大量投资收益，本期并无此收益，投资收益同比下降71.3%至3455万元。
    回顾2017年业绩表现，公司全年实现营收271.01亿元，同比增长28.39%；实现扣非后净利润13.99亿元，同比增长14.61%。净利润增速明显低于营收，预计主要原因为：a）汇兑损失增加，2017年公司汇兑损失达到1.15亿元，同比增长1.4亿元，2018年1季度公司汇兑损失仍然较大，财务费用率同比增长1.14个百分点至1.5%。b）公司更改会计准则，将分布式光伏电站折旧年限从20年变更为10年，降低了新能源业务毛利率水平。c）研发费用维持在高位。不过从扣非后净利润和营收表现来看，公司实际经营情况仍保持平稳。此外，2017年公司利润分配预案为每10股派现1元（含税）。
    2、光棒产能释放，自产率提升，光通信业务快速增长。2017年公司光通信及网络业务营收达到70.18亿元，同比增长24.74%。除了行业景气度较高外，公司光钎预制棒产能持续扩张，自产率提升，业务盈利能力持续上升，2017年该业务毛利率同比增长1.67个百分点至35.93%。截止2017年末公司预制棒产能达到1500吨，带动2017年中天精密（主要业务为光纤预制棒生产）净利润同比增长81.7%，达到4.16亿元。此外，公司在去年底中标中国移动2018年集采的11.17%份额，并在中标中国电信引入光缆集采的公司中排名第二位，预计公司2018年光通信业务有望保持较快增长。
    3、其他业务保持稳定增长，盈利能力表现分化。电力传输业务方面，2017年实现营收63.23亿元，同比增长12.85%，但受去年下半年原材料价格上涨的影响，业务毛利率同比下降1.82个百分点至13.58%。海洋业务方面，受海上风力发电建设推动，2017年实现营收8亿元，同比增长10.71%。新能源业务方面，2017年实现营收13.51亿元，同比增长120.47%，主要得益于扩大分布式光伏电站并网建设，增加电站持有量，但由于公司调整折旧速度，业务毛利率同比下降12.91个百分点至15.77%。铜产品和商品贸易业务方面，2017年分别实现营收13.98亿元和95.16亿元，同比增长46.31%和34.81%，保持较快增长。
    4、发行可转债，加码新兴业务和技术研发。公司计划公开发行总额不超过
39.65亿元的A股可转债，募集资金主要投入分布式储能、分布式光伏、光纤预制
棒智能化改造、绝缘薄膜等项目。若能成功发行，将加速公司的相关产业布局，
利好中长期发展。（2018-5-17）

公司及经营概况：成立于1996年，2002年上市，是国内光电缆品种最齐全的专业企业、国家级重点高新技术企业，主要产品有光通信及网络、电力传输，海洋系列、新能源、铜产品和商品贸易，2017年分别占营收25.9%、23.33%、2.95%、4.98%、5.16%和35.11%。公司在国内率先建成海底光缆完整生产线，拥有海底光缆制造的核心技术，旗下子公司中天科技海缆是我国第一家拥有完全自主知识产权的海底光缆厂商。控股股东中天科技集团持股25.05%。董事长兼总经理：薛济萍。地址：江苏省南通市经济技术开发区中天路六号。电话：0513-83599505；传真：0513-83599504。网址：www.chinaztt.com。