信维通信:业绩恢复快速增长,持续布局泛射频业务
“信维通信” 的分类与估值
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报告日期: | 2018-05-25 |
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最新简述
要点:1、扣非后净利润大幅增长,盈利能力持续提升。2018年1季度公司实现营收8.62亿元,同比增长20.03%;实现净利润2.1亿元,同比增长2.82%;实现扣非后净利润2.04亿元,同比增长43.94%。净利润增速较缓,主要是去年同期公司收到政府补贴带来的非经常性收益达到6277万元,而本期仅有635万元。扣非后净利润大幅增长,主要原因为:a)大客户笔电天线开始供货;b)对韩系客户的开拓由代理制转为直供;c)射频前端业务开始释放业绩;d)产品结构优化,直供和定制化产品比例增加,1季度毛利率达到37.32%,同比增长7.63个百分点。此外,公司预计2018年上半年净利润在4.2亿至4.5亿之间,同比增长4.12%至11.56%。其中,扣非后净利润达到4.13亿元至4.43亿元,同比增长33.17%和42.84%,保持较快增长。
2、资产减值拖累业绩表现。得益于大客户需求持续增加,子公司亚力盛贡献业绩明显好于业绩承诺,以及无线充电订单增加,2017年公司实现营收34.35亿元,同比增长42.35%;实现净利润8.89亿元,同比增长67.25%;实现扣非后净利润6.31亿元,同比增长35.54%。其中,4季度单季实现营收9.53亿元,同比增长4.91%;实现扣非后净利润1120.6万元,同比下降90.71%,主要是当季计提了6523万元的资产减值损失,以及客户订单延迟交货所致。
3、大客户战略持续推进,无线充电订单持续增加。无线充电在三星和苹果的带动下,逐渐成为高端手机的标配,国产品牌也开始持续跟进。根据HIS数据显示,预计2017年搭载无线充电的手机将达到3亿部,市场占比或达到20%。预计到2020年这一数字将达到9亿部以上,占比超过50%。公司对三星的供货由代理制转为直供,未来天线和无线电充业务订单有望持续增加,与此同时,公司作为苹果主要的天线供应商,未来有望进入其无线充电供货商名单。
4、泛射频业务布局加速,研发投入或维持高位。2017年公司研发投入达到1.69亿元,同比增长54.53%,占营收比例达到4.91%。公司先后在日本和国内建立信维日本株式会社及信维中央研究院,积极参与最新的5G射频技术开发;与中电科九所合作,加大对射频领域磁性材料的布局;与中电科五十五所合作,投资入股德清华莹,推进滤波器等射频前端业务落地。此外,近期公司公告成立微纳光电研究院,将针对3D成像模组发射端的DOE衍射光学元件和WLO晶圆级光学元件等技术进行研发,布局3D成像领域。目前公司主营来自
于射频业务,业务结构过于单一,通过积极布局泛射频业务,未来有望降低业
务单一造成的业绩波动风险。(2018-5-22)
2、资产减值拖累业绩表现。得益于大客户需求持续增加,子公司亚力盛贡献业绩明显好于业绩承诺,以及无线充电订单增加,2017年公司实现营收34.35亿元,同比增长42.35%;实现净利润8.89亿元,同比增长67.25%;实现扣非后净利润6.31亿元,同比增长35.54%。其中,4季度单季实现营收9.53亿元,同比增长4.91%;实现扣非后净利润1120.6万元,同比下降90.71%,主要是当季计提了6523万元的资产减值损失,以及客户订单延迟交货所致。
3、大客户战略持续推进,无线充电订单持续增加。无线充电在三星和苹果的带动下,逐渐成为高端手机的标配,国产品牌也开始持续跟进。根据HIS数据显示,预计2017年搭载无线充电的手机将达到3亿部,市场占比或达到20%。预计到2020年这一数字将达到9亿部以上,占比超过50%。公司对三星的供货由代理制转为直供,未来天线和无线电充业务订单有望持续增加,与此同时,公司作为苹果主要的天线供应商,未来有望进入其无线充电供货商名单。
4、泛射频业务布局加速,研发投入或维持高位。2017年公司研发投入达到1.69亿元,同比增长54.53%,占营收比例达到4.91%。公司先后在日本和国内建立信维日本株式会社及信维中央研究院,积极参与最新的5G射频技术开发;与中电科九所合作,加大对射频领域磁性材料的布局;与中电科五十五所合作,投资入股德清华莹,推进滤波器等射频前端业务落地。此外,近期公司公告成立微纳光电研究院,将针对3D成像模组发射端的DOE衍射光学元件和WLO晶圆级光学元件等技术进行研发,布局3D成像领域。目前公司主营来自
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公司概况
公司及经营概况:2006年成立,2010年上市,是一家专业从事移动终端天线系统产品研发、生产、销售和服务的高科技企业,有深圳、上海两个研发中心,以及北京、瑞典斯德哥尔摩、美国硅谷、韩国首尔、中国台湾五个分部。主要产品为移动终端天线及配件,应用于手机、笔记本电脑等便携式移动终端。控股股东:彭浩(持有公司股份比例:23.88%);员工:3189人;董事长:彭浩;总经理:吴会林;电话:86-755-36615880;传真:86-755-86561715 ;地址:广东省深圳市宝安区沙井街道西环路1013号;网址:www.sz-sunway.com.cn。
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