loading..

凯撒旅游:出境游市场回暖,业绩平稳增长

文章来源:薛以松2018-03-16成为付费会员|欢迎免费试用
  • 日K线
  • 周K线
  • 月K线
  • “凯撒旅游” 的分类与估值
    成长性评级:
    安全性评级:
    本期估值:
    内在价值线: 登录注册
    报告日期: 2018-03-16
    点击获取完整的估值报告
    最新简述
    要点:1、出境游回暖,市场有望保持增长。据《2017出境旅游大数据报告》显示,2017年中国公民出境游人数达1.31人次,同比增长7%,增速同比提高2.7个百分点;中国国际旅游支出为1152.9亿美元,同比增长5%;人均旅游费用为5800元,同比增长7%。若以城市划分,人均消费前十大城市中除北京、上海位列第一第二外,其余全为二线城市。泰国与日本为主要目的地,占出境游人数约4成,其次为东南亚各国以及欧美。从整体来看,市场对未来出境游市场的增长持乐观态度,主要理由如下:(a)中国护照含金量正在逐步提升,2017年全球护照排名第64位,同比提升2位,免签国家增加3个,部分国家正在简化签证办理流程;(b)国民收入稳步增长,2017年居民人均可支配收入为2.6万元,扣除价格因素后,同比增长7.3%;(c)出境游市场正在向二三线城市渗透,潜在市场可观,从上文的前十大消费城市可见一斑;(d)2018年为中欧旅游年,市场预计欧洲出境游市场或将借此复苏。
        2、业绩持续平稳较快增长。2017年前三季度公司实现营收62.4亿元,同比增长24.1%;实现扣非后净利润2.9亿元,同比增长21.3%。其中,3季度实现营收28.4亿元,同比增长16.8%;实现扣非后净利润2.2亿元,同比增长21.6%。盈利能力方面,公司期内变动较小,毛利率与三项费用率差同比减少0.13个百分点至6.47%。
        3、行业竞争加剧,上下游整合或成出路。早在2015年,OTA(在线旅行社)便开始进行线下布局,2016年携程吞并旅游百事通获得5000多家实体门店,截至2017年3季度末,携程门店数已达6000余家。此外,驴妈妈、同程、途牛等OTA亦纷纷涉足线下渠道。据相关资料显示,目前我国有2万多家旅行社和数十万个门店,经营状况参差不齐。市场认为随着OTA拓展线下渠道,传统旅行社的生存空间势必被压缩,行业竞争亦将持续加剧。为此,公司主要在以下三个方面发力,力求在行业竞争中胜出:(a)升级门店,提升服务质量,期内公司并未大量增设门店,而是对现有门店进行优化,主推社区服务,拉近与消费者距离;(b)继续推进航旅业务,通过把控上游资源,提升产品竞争力和压缩成本,2017年年底公司与香港航空、香港快运航空签署合作协议,合作推出“360度畅游亚洲万人体验团”等旅游活动;(c)布局邮轮市场,成为MSC邮轮战略合作伙伴,期内将MSC旗下抒情号邮轮引入中国,2017年年底与星梦邮轮达成合作协议,扩充华南地区邮轮产品。此外,借鉴国外旅游业发展经验,市场预计未来国内旅游市场的上下游整合或将愈发频繁,业内企业或从轻资产向重资产发展,行业门槛进一步提高。
        4、定增流产,大股东传言未定。2018年年初,由于资本市场环境和监管政策
    不断变化,加之公司控股股东正在筹划涉及本公司的重大资产重组事项,公司决定
    终止非公开发行股票相关事项。目前尚未披露更多细节,我们将持续关注。此外,
    目前市场流传公司控股股东海航集团资金紧张,资金链有断裂风险,加之已有7家
    海航系企业停牌(理由多为涉及资产重组),建议投资者谨慎以待。(2018-3-9)
    公司概况
    公司及经营概况:1993年成立,1999年上市,致力于为游客提供专业、优质、高效的出境游服务。旅游产品种类达10000余种,对应不同消费人群,目的地覆盖全球100多个国家和地区。公司将艺术、音乐、体育等文化内涵融入旅游产品中,推出多款明星产品,如“纯美海岛”、“爱琴海新娘”等。此外还拥有丰富的航空资源,先后与国内、国际的80多家航空公司建立了密切合作关系。2017年上半年,配餐业务、旅游服务(批发)、旅游服务(零售)和旅游服务(企业会将)的营收占比分别为13.98%、16.91%、57.67%和11.19%。控股股东:海航旅游集团有限公司(持股32.18%);董事长:刘江涛;总裁:陈小兵:员工6335人。地址:北京市朝阳区东三环北路乙二号海南航空大厦;电话:010-59156848;传真:010-59156946;网站:www.caissa.com.cn。
    本周更新的其他报告
    报告归档

    咨询电话:+86 755 3301 1771      服务邮箱:admin@gupiaoguzhi.com

    免责声明:本系统根据市场公开信息整理生成,仅供参考,不具推荐和投顾功能,投资者风险自负。本站所有内容未经允许不得转载,违者必究。

    Copyright © 2007-2024 中股(深圳)投资研究有限公司版权所有
    粤ICP备10217250号