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科达洁能:蓝科锂业贡献主要业绩增量,传统主业表现乏力

文章来源:普开良2018-03-09成为付费会员|欢迎免费试用
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  • “科达洁能” 的分类与估值
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    报告日期: 2018-03-09
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    最新简述
    要点:1、业绩预告利润大幅增长,蓝科锂业贡献可观收益。根据公司业绩预告,2017年实现扣非后净利润的上限为3.78亿元,同比增长不超过30%,其中来自青海蓝科锂业的投资收益达1.43亿元(归属母公司的有1.19亿元),扣除上述因素影响后,公司扣非后净利润至少同比减少10.80%。此外,公司预计2017年子公司沈阳科达洁能计提资产减值损失2000万元-3500万元,如果将该因素纳入考虑,扣非后净利润下滑幅度或更大。
        2、持续增持蓝科锂业,但想谋求控股地位有难度。公司于2017年1月-2017年10月陆续取得蓝科锂业43.58%的股份,成为其第二大股东。蓝科锂业主要业务为从盐湖中提取碳酸锂,受益于新能源汽车产业的高速发展,我国上游锂电材料持续紧俏,公司业绩亦大幅上扬,净利润从2015年的亏损3345万增长到目前的盈利3.27亿元。公司2107年12月27日发布的公告显示,蓝科锂业计划在现有1万吨/年的碳酸锂产能基础上,扩建2万吨/年的碳酸锂新产能,项目建成后将极大提升公司业绩。但蓝科锂业第一大股东(持股56.42%)为盐湖股份(股票代码000792),在锂电材料持续景气的背景下,盐湖股份主动放弃控股股东地位的可能性不大,公司在蓝科锂业的经营主导方面或将因此受限。
        3、定向增发落地,新华联或成第一大股东。公司于2017年12月1日发布股本变动公告,完成了1.65亿股(占总股本的10.51%)的定向增发,其中新华联(涵盖地产、矿产、石化、金融、酒类等领域的综合性控股集团,2017年收入834亿元)认购1.38亿股,芜湖基石(从事股权投资的私募基金,原持有蓝科锂业16.65%股份,现已出售给公司)认购2762万股。定向增发完成后,新华联继续从二级市场增持公司股票,目前已累计增持560万股,预计到2018年3月20日最高可增持到2500万股,届时新华联的持股比例将达10.35%,仅略低于第一大股东边程11.03%的持股比例。后续不排除新华联继续增持并成为公司第一大股东的可能,新华联控股多家地产、金融和石化公司,入主上市公司后的业务协同效应或可期。
        4、传统业务增长放缓,盈利能力下降。2017年上半年公司的传统建材机械装备业务实现营收19.92亿元,同比增长13.96%,较2016年35.63%的增速显著放缓,其盈利能力也在下滑,导致2017年前三季度公司综合毛利率同比下降1.25个百分点至21.43%。在国内房地产投资增速放缓的大背景下,预计公司传统业务难有亮眼表现。(2018-02-27)
    公司概况
    公司及经营概况: 
         1992年成立,2002年上市。主要从事用于制造陶瓷、石材、墙体材料等大型机械装备的研发制造,是目前国内唯一一家能够提供建筑陶瓷整厂整线设备的厂商,在建筑陶瓷机械核心产品市场的占有率超过了 80%,近年来,公司还积极向环保节能和锂电池材料领域转型。2017年上半年公司的建材机械、洁能环保、锂电池材料收入占比分别为80%、15%和2%。控股股东(兼董事长):边程(持股11.03%);总裁:吴木海(持94万股);员工:4593人。地址:广东省佛山市顺德区陈村镇广隆工业园环镇西路1号;电话:(0757)23833869;传真:(0757)23833869;网址:www.kedagroup.com
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