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雪迪龙:募资加码环境监测主业发展,目前股价跌破员工持股成本

文章来源:张玉文2018-02-14成为付费会员|欢迎免费试用
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  • “雪迪龙” 的分类与估值
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    报告日期: 2018-02-14
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    最新简述
    要点:1、公司预计2017年全年实现净利润2.13亿元至2.71亿元,同比增长10%至40%,与前三季度的数据表达的增长速度保持一致。
        2、业绩增长来自盈利能力的提升。受益于期内超低排放和非电领域的污染源监测稳定发展(2017年上半年收入同比增长11.18%),以及工业过程分析系统快速增长(2017年上半年收入同比增长134.98%),公司2017年前三季度实现收入6.59亿元,同比增长12.90%。由于各项业务盈利能力均提升,同期公司综合毛利率同比上升2.47个百分点至48.87%,扣非后净利润因此同比增长26.11%至1.11亿元。其中,3季度单季公司实现收入2.72亿元、扣非后净利润6468.12万元,分别同比增长13.8%和35.20%,较2季度10%和23%的增速有进一步提升。
       3、定增改为可转债,募资加码生态网络及VOCs监测业务发展,环境监测业务前景可期。经过约一年半的筹划,公司完成了由定增改为可转债发行的募资计划,5.2亿元可转债已于2018年1月正式上市。本次募集的资金将有3.35亿元用于生态环境监测网络综合项目,拟建4个地市级智慧环保项目和6个园区及智慧环保项目,另外1.85亿元用于将用于VOCs(挥发性有机化合物)监测系统生产线建设项目,预计新增40套/年质谱仪监测系统产能、750套/年色谱仪监测系统产能和175 套/年傅里叶红外光谱仪监测系统产能。作为公司主要业绩来源(2017年上半年收入、利润占比分别为56%和50%)的环境监测系统业务,在此次可转债募资加码后,未来发展或有望进一步提速。
        3、流动资产周转能力有待提升。期内公司通过加强款项回收,经营活动现金流同比增长128.89%至1.34亿元,资产减值损失由2016年同期损失767万元转为冲回117万元,但由于本期公司理财收益减少以及参股公司业绩下滑,计提的投资收益减少,同期公司投资收益由2016年同期963万元转为亏损9万元。此外,公司2017年3季报账面仍有应收票据1.72亿元、应收账款4.48亿元有待回收,由于销售订单增加,同期存货增长32.58%至3.57亿元,公司流动资产的整体周转能力仍有待提升。
        4、控制人、董监高拟减持,公司股价跌破员工持股成本。2017年6、7月份,公司实际控制人敖小强以及一批董监高相继宣布拟减持股票,公司股价应声步入下行通道,这也使得上述股东到期均没有减持公司股票。与此同时,随着公司第三期员工持股计划在2017年7月完成60.73万股公司股票的购买,目前公司员工持股计划累计持股370.34万股(均未出售),占公司总股本
    0.61%。公司三次持股计划的购买成本分别为12.37元/股、16.738元/股、
    16.502元/股,均高于目前公司股价10.99元。(2018-2-3)
    公司概况
    公司经营及概况:创建于2001年,2012年上市,是专门从事环境检测系统、系统改造及运营维护服务、工业过程分析系统和气体分析仪及备件的企业,2017年上半年的收入占比分别为56%、20%、8%和16%。烟气排放连续监测系统(CEMS)是公司的核心产品,其市场市场占有率约为7.6%,收入规模位列行业第二(第一为聚光科技)。控股股东、董事长兼总经理:敖小强(持股62.87%);员工:1389人;地址:北京市昌平区回龙观国际信息产业基地高新三街3号;电话:010-80735666;传真:010-80735777;网址:www.chsdl.com。
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