股票估值网 王喜

      基金圈捕鼠风暴蔓延，据统计，今年以来有95名基金经理发生变动，约占现存基金经理的两成，加上光大邢庭志高调唱空伊利股份、中信张明芳涉嫌通过微信群泄漏内幕信息，卖方的券商分析师群体，近期被推向风口浪尖。

      在投资的决策链条中，分析师的基本职能是做好研究，消除信息不对称，并通过自己的研究、发现公司的价值，向服务对象提供参考性意见。所以独立性是分析师作出价值判断的基础，但在证券行业内，因内外的利益纠葛，做到独立、客观并不是一件容易的事，“重服务、轻研究”已成卖方研究的一种典型病态。

      在这样的情况下，投资者在寻求决策参考的时候，应该选择谁，相信谁呢？我们可以很自信地讲，我们股票估值网作为一家独立、客观的第三方专业股票研究机构，提供的研究服务和内容就是目前中国最实用，也是最值得投资者信赖的股市投资工具。与我们类似的产品在美国叫价值线（valueline)，伟大的投资者巴菲特曾把美国的价值线（valueline)称为投资者的圣经，他每天都在阅读这份资料，来把握投资机会并规避风险。我们的目标就是成为中国的价值线。

      从最新一期的《个股估值总汇》，我们可以看到，“双1+A”（成长性评级和安全性评级均为优秀的1号，且股价处于内在价值之下—A点）的股票共有42只，涉及16个行业，医药股有9家之多，分别是复星医药、嘉事堂、信立泰、和佳股份、中国医药、国药一致、双鹭药业、科华生物和云南白药，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在20%以上，这些股价未能反映其内在价值的优秀成长股值得多加关注。

      其中，复星集团是我国最大的民营投资集团，以快速并购和资本运作、建立产业集团而闻名。目前已初步形成“保险、产业运营、投资、资本管理”四大引擎的发展模式，被认为是对标伯克希尔模式复制最成功的中国企业。复星医药作为集团产业运营的第一平台，同样复制了集团资本运作的成功，依靠其出色的融资能力、投资能力和良好的国际视野，上市以来几乎从不间断地四面出击，且连连得手，再通过优秀的公司治理和行业整合，一个民营控股的医药帝国在上海黄埔江岸已隐然出现。

      在过去，复星一直被市场当做是医药板块的PE公司来看待，由于常伴有大量的非经常性收入，市场给予复星非常低的估值水平。但随着最近两年其主业利润占比逐渐攀升，市场渐渐改变原来对复星的看法，估值习惯也慢慢从PE公司向药企切换。目前公司PE约34倍，基本与未来三年的复合增速匹配，未来股价将随同业绩同步提升。

      与此同时，读者也可以从《个股估值总汇》名单上看到不少安全边际很差的基本面不牢靠的股票，如天立环保、西部材料、东方锆业、远望谷、广船国际、云天化等6只“双5+D”（成长性评级和安全性评级均为5，且股价处于估值过高区域—D点）股票，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。若要验证一下，你可以下载一份看看。