股票估值网 王喜

      我们的每周低估值（A点）股票分屏，列出的是我们的研究所覆盖的公司中目前估值偏低的股票，也即，列表当中各个股票的股价要远低于其内在价值，具有潜在的超额利润机会，这些股票同时也提供了较宽的安全边际，也因此大大提高了盈利大于亏损的比率。

      本期股价在A点的股票有61只，较月初基本持平。从强力买入的角度来看，最新的61只A点股票当中，成长性评级为5星的有24只，除了凌霄泵业之外，市场预期其他23家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上，包括格林美、恩捷股份和华工科技等，这些公司相对未来成长预期，目前估值具备较大的安全边际，中长线投资者可以多加关注。

      比如格林美是一家主要从事回收、利用废弃钴镍资源，和生产、销售超细钴镍粉体材料的企业，年处理废弃物总量三百万吨以上。公司近年来利用镍、钴处理经验进行业务转型，现已成为国内最大的新能源汽车三元电池前驱体供应商。得益于新能源汽车产销量持续翻倍增长，公司正极材料销售快速放量，业绩自去年以来持续高速成长。2022年前三季度公司实现营业收入213.74亿元，扣非后净利润9.23亿元，分别同比增长65.8%和39.09%，单吨成本有所上涨导致综合毛利率下滑，是利润增速不及营收增速的主要原因。

      我国新能源汽车销量高速增长，2021年新能源汽车销量达到299.19万辆，同比增长168.84%。在此基础上乘联会预测，2022年新能源汽车销量将突破550万辆，同比增速继续维持高位。在新能源车替代燃油车的大趋势下，电池企业亦随之快速发展。2022年上半年我国动力电池产量、销量、装车量分别达372.11Wh、367.03GWh、193.69GWh，各同比增长176.2%、243.8%、110.5%，并带动上游三元前驱体出货量迅速增长。根据SMM数据，上半年我国三元前驱体总产量为58.6万吨，同比增加27.7%。

      2017年来公司逐步加码电池正极材料产能建设，前驱体产能由不足3万吨扩展至2021年底的23万吨。公司规划在2022年底建成28-30万吨的前驱体产能，荆门园区在建产能8万吨，并且还在欧洲规划前驱体产能5万吨。2022年前三季度公司三元前驱体销售突破10.5万吨，位居全球前三，同时动力电池回收业务发展迅速，1-9月累计回收动力电池1.2万余吨(超过1.5GWh)，同比增长超过130%，实现销售收入4.63亿元，同比增长297.73%，进入盈利阶段。

      目前公司已与ECOPRO、容百科技、厦钨新能源等头部客户签署战略订单，未来5年公司前驱体市场订单数量近150万吨，将形成未来业绩成长的保障。市场对公司未来三年的成长前景颇为看好，预计格林美2022/23年的EPS分别为：0.27/0.43元。相对未来成长预期，目前公司估值仍处于低估值区域，有意配置的投资者不妨多加关注。

      另外，本屏名单当中还有一些成长性和价格都不错的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

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