股票估值网 王喜

       在国人享受“五一”小长假的时候，5月3日，美国的奥马哈小镇也迎来了一年一度的投资盛会——伯克希尔哈撒韦公司2014年股东大会。在持续六个小时的“投资分享盛宴”期间，巴菲特在回答各种提问时，话题中多次提及一些他长期持有的公司，让我们再度想到他曾经说过的一句话：“投资的关键，是以正确的价格投资在正确的股票上，只要他们一直是好的公司，我们就持有他们”。 

      这里有两点很重要：一是“以正确的价格投资在正确的股票上”，二是“只要他们一直是好公司”。那么，对于中国A股投资者来说，怎么才能抓住这两点，把握这个投资的关键呢？我们可以很自信地讲，我们股票估值网提供的研究服务和内容，就能够帮助投资者做到。我们的成长性排名可以帮助投资者识别“正确”和“一直是好的公司”，我们的估值评级，可以为投资者提供“正确的价格”的参考。巴菲特曾把美国的价值线（valueline)称为投资者的圣经，他每天都在阅读这份资料，来把握正确的公司和正确的股价。我们股票估值网的研究逻辑和基本方法，与价值线所依循的逻辑和基本方法是基本一致的，我们的目标就是成为中国的价值线，为投资中国股市的人们在寻找正确的公司和发现正确的股价上，提供帮助。

      从最新一期的《个股估值总汇》，读者可以看到，在我们的研究所覆盖的500家上市公司中，拥有“正确的价格”，同时成长性排名又靠前的“正确公司”（“双1+A”——成长性评级和安全性评级均为1，且股价处于内在价值之下——A点）共有33家，涉及15个行业。其中，医药股有6家，分别是新华医疗、复星医药、科华生物、康美药业、华润三九和国药一，另外，电子、化工、建筑建材均有3只入选，这些股票目前的价格相对其内在价值，可谓相当“正确”。
      其中，国药一致是一家集制药工业、医药批发、零售于一体的优秀企业。伴随着流通医药企业之间的并购整合提速，公司规模和效益持续快速增长，近5年来的营收和扣除后净利润年复合增长率分别高达20%和29%。公司正加大力度于注重品牌建设，加快网络布局的速度，我们预期未来3年公司的营业收入和扣除后的净利润年复合增长率有望保持在20%左右。国药一致自上市以来，股价总体上扬趋势明显，今年再次创造58.19元的新高。目前公司股价处于回调阶段，对应PE为24倍，相对于当前医药行业约32倍和公司过往中位33倍的市盈率，国药一致的估值存在向上移动的机会。 

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少成长性差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如天立环保、中色股份、锡业股份、西部材料、东方锆业、中国船舶、广船国际、云天化等8只“双5+D”（成长性评级和安全性评级均为5，且股价处于估值过高区域—D点）股票，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。 

       我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。若要验证一下，你可以下载一份看看。