市场震荡调整，积极成长股的估值更加合理
股票估值网 王喜
本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。
从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的75只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有33家，较前一个月净增加8家。在这33家成长性评级最好的5星公司当中，除了中国平安、隧道股份和招商银行等3家公司之外，市场预期其他30家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上。其中，在10%-20%这一组有7家，20%-30%这组也有13家，30%及以上的公司有10家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的10家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在30%及以上的公司，它们分别是欧菲光、永辉超市、中际旭创，对应的成长性和估值指标如下表：
其中，永辉超市作为国内商超龙头，在超市行业整体增长放缓的背景下，公司通过拓展新门店、优化供应链、控制成本费用以及内部业务整合，业绩保持快速增长。2019年公司实现营收848.77亿元，扣非后净利润10.61亿元，分别同比增长20.36%和18.34%。受益于疫情下消费者对必选消费品的需求提升，今年1季度公司实现营收292.57亿元，扣非后净利润12.9亿元，各同比增长31.57%和28.99%，业绩表现亮眼。
剥离彩食鲜后，公司主业进一步聚焦云超主业。截止2019年底，公司已开业门店达到911家，新增超市门店205家（含原百佳广东地区门店 38 家），并计划2020年新开门店130家，保持平稳扩张步伐。近年来公司持续推进超市到家业务布局，现有物流中心配送范围已覆盖全国，共有19个常温仓、11个冷链仓，可满足全国1200家门店的业务需求。2019年到家业务实现销售额35.1亿元，同比增长108%，今年1季度疫情期间更是获得爆发式增长，实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍。以最新股价计算，公司目前PE倍数为46，与45倍的过往中位PE基本相当，相对未来成长预期，估值合理偏低，中长线投资者不妨多加关注。
与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在20-30%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性10%-20%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在10%-20%的5星公司有7家，排名前三的分别是华宇软件、金石资源和荣盛发展：
另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的75只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有33家，较前一个月净增加8家。在这33家成长性评级最好的5星公司当中，除了中国平安、隧道股份和招商银行等3家公司之外，市场预期其他30家公司未来两三年的盈利年复合增长均在10%及以上。其中，在10%-20%这一组有7家，20%-30%这组也有13家，30%及以上的公司有10家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。
偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的10家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在30%及以上的公司，它们分别是欧菲光、永辉超市、中际旭创，对应的成长性和估值指标如下表：
其中，永辉超市作为国内商超龙头，在超市行业整体增长放缓的背景下，公司通过拓展新门店、优化供应链、控制成本费用以及内部业务整合，业绩保持快速增长。2019年公司实现营收848.77亿元，扣非后净利润10.61亿元，分别同比增长20.36%和18.34%。受益于疫情下消费者对必选消费品的需求提升，今年1季度公司实现营收292.57亿元，扣非后净利润12.9亿元，各同比增长31.57%和28.99%，业绩表现亮眼。
剥离彩食鲜后，公司主业进一步聚焦云超主业。截止2019年底，公司已开业门店达到911家，新增超市门店205家（含原百佳广东地区门店 38 家），并计划2020年新开门店130家，保持平稳扩张步伐。近年来公司持续推进超市到家业务布局，现有物流中心配送范围已覆盖全国，共有19个常温仓、11个冷链仓，可满足全国1200家门店的业务需求。2019年到家业务实现销售额35.1亿元，同比增长108%，今年1季度疫情期间更是获得爆发式增长，实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍。以最新股价计算，公司目前PE倍数为46，与45倍的过往中位PE基本相当，相对未来成长预期，估值合理偏低，中长线投资者不妨多加关注。
与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在20-30%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性10%-20%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在10%-20%的5星公司有7家，排名前三的分别是华宇软件、金石资源和荣盛发展：
另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。
最新文章/报告
·广电5G巨无霸真的来了 2020-8-11
·躺赚时代终结！上半年银行净利大降9.4% 三季度或进一步承压 2020-8-11
每天高&低估值股票
估值评级为A的低估值股票
工商银行(601398)
业绩符合市场预期，利润维持小幅增长
估值评级为D的高估值股票
量子生物(300149)
CRO业务关注整合进展，微生态业务利空基本消除
投资智慧