我们最新一期《成长性评级最优的股票分屏》共有98家公司,这些公司是我们股票估值网研究覆盖股票中最具成长潜力的。从行业分布来看,这98家成长最好的公司主要集中在三大板块——医药生物、电子/计算机和食品饮料,分别达到26家、20家和10家,这些行业也符合目前我国消费升级和产业升级的大趋势。不过,这些板块也是年初至今涨幅最大的板块,分别达到32.5%、57.1%和63.5%,经过前期的上涨,目前屏内大部分公司估值已处于偏高或过高的C/D点位置,估值处于合理或偏低位置B点/A点的仅剩21家,包括:恩华药业、智飞生物、信维通信等。这21家公司所处的行业仍处于上升阶段,未来市场空间巨大,目前公司业绩成长优秀,估值也相对合理,投资者可以多加关注。
例如屏中的恩华药业,公司专注于精神、麻醉药领域,是我国麻醉药三巨头之一,今年上半年公司实现营收21亿元、扣非后净利润3.2亿元,分别同比增长12.4%和23.3%,延续过往的快速增长趋势。市场担心带量采购会对公司造成负面影响,但我们认为带量采购对恩华的影响或相对有限,理由如下:
1、国内的精麻药市场还有巨大成长空间。2016年全球神经系统用药达1357亿美元,占全球药物市场规模的13.9%,而2017年我国的神经系统用药市场约300-400亿元,仅占国内药物市场规模的2%,未来精神系统用药将是国内增长最快的药物之一。
2、公司现有产品市场份额较小,带量采购未必是坏事,而新品种上市可期。公司当前的业绩增长主要来源于右美托咪定、瑞芬太尼、阿立哌唑和度洛西汀等产品放量,而公司在这些药品的市场份额较低,分别为10%、2%、1%和10%,上述药品纳入带量采购会带来降价压力,但如果公司能够中标,将能大幅提升市场份额(公立医院市场30%-50%的份额),即使不能中标,也可以冲击剩余市场份额和非医院市场。此外,目前恩华的地佐辛注射液、盐酸戊乙奎醚注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液等新产品已进入申报生产阶段,地佐辛国内市场规模超过30亿元,扬子江独家占据,舒芬太尼国内市场规模超过15亿元,人福医药占据80%以上市场份额,公司产品上市后将打破一家独大格局,抢下一定市场的可能性较大。
恩华药业2018年的每股收益(扣非)为0.49元,对应最新收盘价12.75元/股, PE(市盈率)为26倍。公司未来成长动能依旧强劲,市场预期2019/20年每股收益为0.6元/0.7元。恩华药业过往股价大部分都在上一年每股收益的30-50倍之间移动,以现在的26倍PE来看,股价处于偏低位置,长线投资者可以保持关注。
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估值评级为A的低估值股票
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估值评级为D的高估值股票
中科曙光(603019)
上半年业绩表现符合预期,美国制裁影响不容忽视