股票估值网 王喜

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的141只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有45家，较前一个月基本持平。在这45家成长性评级最好的5星公司当中，除了太阳纸业、海螺水泥、复星医药等7家公司之外，市场预期其他38家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有24家，25%-35%这组有8家，35%及以上的公司有6家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的6家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是飞荣达、国电南瑞和佳发教育，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，飞荣达是中国领先的、创新型专业电磁屏蔽及导热解决方案服务商。2018年公司实现营收13.26亿元，扣非后净利润1.5亿元，分别同比增长27.92%和42.48%，主要得益于：a）通讯、消费电子端对电磁屏蔽产品需求持续增长，主营业务保持快速增长；b）5G试商用行业需求明显提升，天线振子业务预计开始批量供货；c）毛利率持续回升。2018年公司综合毛利率达到30.94%，同比增长4.08个百分点。预计主要是2017年新项目推迟量产造成的毛利率下降影响逐渐消退，加之产品结构持续优化所致。据最新公布的一季报显示，今年1季度公司实现营收3.67亿元，扣非后净利润3739万元，分别同比增长50.39%和66.36%，业绩增长加速。

      近年来随着软硬件技术不断升级，消费电子产品创新及通信设备升级，电磁屏蔽和导热材料市场需求稳步增长。随着5G建设高峰的到来，终端市场和基站领域均将产生大量新增电磁屏蔽及导热材料需求，工艺升级也将带动单机价值量的显著提升，有望推动电磁屏蔽与导热产业市场规模在5G时代全面到来后实现成倍增长。此外，5G技术的成熟有望推动智能可穿戴、VR/AR、智能驾驶汽车等新兴智能终端的兴起，进而为电磁屏蔽与导热带来更丰富的应用领域，公司作为国内龙头，将持续受益于此。以最新股价计算，公司目前PE为39倍，低于46倍的过往中位PE，相对未来成长预期，公司的估值提升空间颇大。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-35%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有25家，排名前三的分别是东方雨虹、新大陆和国瓷材料：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。