周一至周五早上8 : 30发布2014年1月22日 星期三 总第179期
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行业发展前景乐观，但目前估值偏高——4家航天军工公司综述
股票估值网 李宁
我国正在不断加强国防与军队改革，“十八大”及“三中全会”均指出需加强我国国防及军队现代化改革。有市场分析者认为，随着国防改革的不断推进，未来3-5年内新型高技术武器装备订单量年均复合增长率将超过30%，其中卫星制造、应用于服务产业、海空军核心武器制造作为国家战略型产业，也将获得可观的订单，利好相关卫星、海军、空军装备制造企业。同时随着国家对相关航天军工领域的重视程度加强，我国航天技术有望得到进一步提升，行业发展前景乐观。
股票估值网研究覆盖的航空航天上市公司有4家，分别是中国卫星、中航飞机、成发科技以及航天动力。目前成长性评级相对最高的是成发科技和中国卫星，最新一期成长性评级均为2，中航飞机和航天动力为平均水平的3，而由于历史业绩波动较大，利润成长前景明朗度不够等原因，上述公司的安全性评级均处于平均水平及以下的3-4。
更值得注意的是，由于过去一年军工板块的市场情绪持续高涨，相关上市公司目前的股价已处于相对高位，有意配置的投资者不妨耐心等待更合理的买入机会。无论是从最近13周还是最近一年来看，4家军工航天公司股价表现均强于大市，尤其是中国卫星，其最一年股价涨幅分别高达75%，同期沪深指数下跌10.64%，申万交运设备指数则上涨18.25%。目前4家公司PE均在75倍以上，相对未来成长预期，它们的估值均相对偏高乃至过高，处于股票估值网估值评级中的C、D点位置。
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国外市场萎缩，国内发展较快，但整体成长缓慢，在经营得到较大改观之前，不建议过多介入。
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