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周一至周五早上8点发布2018年8月7日  星期二  总第1784期  查看往期 分享
创业板连续杀跌的原因,以及投资机会和风险分析
股票估值网 王喜
      最近半个月创业板指连续杀跌,本周一再度下挫2.75%至1141点,领跌整个市场。我们认为造成创业板连续杀跌的主要原因有两个,一是市场情绪整体低迷,二是2018年中报业绩总体不理想,难以支撑相对高溢价。尤其是中报业绩压力,创业板虽然交出一份“及格”的预答卷,截至7月底,728家创业板公司业绩预告中有483只个股业绩预喜(包括预增、略增、续盈、扭亏),占比达66%,但据统计,创业板公司2018年上半年整体净利润预期增长区间在2%-20%之间,比一季度29%的增速大为放缓,显著低于市场预期。

      经历连续几年回调,创业板的整体市盈率由2015年6月的150多倍逐渐降至目前的43倍,但业绩增速下滑令曾经的宠儿被市场长期冷待,目前创业板整体市盈率仍远高于中小板和主板市场,估值或持续回归。投资者难免会有疑问:哪些创业板股票具备优良的成长性,目前估值也较为合理?又有哪些个股成长性差,估值也高?也即,哪些是机会?哪些是陷阱?

      从我们最新发布的最新一期《个股估值总汇》中,读者可以看到,在我们的研究所覆盖的上市公司中,共有51只创业板股票,只占目前创业板股票总数的7%,因为正如巴菲特所说,股市里只有极少数优秀的公司是值得投资的,创业板股票尤其如此。能够入选我们研究范围的创业板个股大多成长优秀,在这51只创业板股票当中,有28家公司的成长性评级均为优良的4-5星。最值得投资者关注的“5星+A”(成长性评级为最优秀的5星,且股价处于内在价值之下的估值偏低区域的A点)股票共有7只,包括洲明科技精锻科技迪森股份等,市场预期它们未来两三年的盈利年复合平均增长在30%左右,成长动能可谓充沛。

      以洲明科技为例,公司作为国内小间距LED龙头厂商,得益于小间距产品逐渐被市场接受,主要应用领域需求持续旺盛,近年来公司业绩成长明显提速,2017年实现营收30.31亿元,扣非后净利润2.54亿元,分别同比增长73.58%和62.6%。得益于大亚湾项目产能释放和专业照明、景观照明业务的快速发展,公司预计今年上半年实现盈利1.91亿元-2.1亿元,同比增长40%-54%,其中,2季度销售收入和归母净利润分别同比增长约75%和80%,继续保持高速增长。

      根据GGII发布的研究报告显示,2017年国内小间距LED显示屏规模同比增长67%,达到59亿元,预计未来3年国内小间距市场规模年复合增长率将达44%左右。作为全年第三大的小间距生产企业,2017年公司LED显示屏业务实现营收26.53亿元,同比增长67.6%,其中小间距LED产品营收15.25亿元,同比增长72.71%,未来将持续受益于小间距LED产品市场的景气度提升。与此同时,通过收购照明高端品牌,公司将产业线延伸至下游高端显示、特种照明及工程应用,打通上下游的产品和应用链条,未来有望继续保持快速增长。以最新股价计算,公司PE为24倍,显著低于51倍的过往中位水平,相对未来成长预期,目前估值颇具吸引力。

      与此同时,读者也可以从《个股估值总汇》名单上看到3只安全边际很差的基本面不甚牢靠的创业板股票,即和佳股份华录百纳东富龙,它们的成长性评级均为最差的1星,目前股价也处于估值偏高的C点区域,建议稳健型投资者小心,不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息,请点击下载本期的《个股估值总汇》,或者在股票估值网下载相应的个股报告,细细阅读,在作出投资决策之前,对公司做一次全面的了解。我们认为,《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具,它可以帮助你寻找“正确公司”,发现“正确股价”。


    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
拓邦股份(002139)

下游需求仍然旺盛,“T-Smart”方案持续推进

估值评级为D的高估值股票
海天味业(603288)

产品量价齐升,业绩持续平稳快速增长


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