不能正常浏览,请点击这里
周一至周五早上8点发布2018年7月31日  星期二  总第1777期  查看往期 分享
盘点券商研报,投资该如何选股?
股票估值网 王喜
      最近有一篇题为《反思券商2018年A股年度策略:中信大势研判基本失误》的文章,引发各方关注。文章作者通过评估18家国内券商年度策略报告的预测准确性(主要是对市场指数走势和节奏、行业与风格表现的判断)和分析逻辑(宏观经济增速、金融政策、资金面与风险偏好等),发现截至2018年7月20日,除了安信、光大、中银等5家整体较为优秀外,其他A股策略分析师的策略观点和逻辑只能算中规中矩,缺乏亮点,更有包括海通(2017年新财富策略组第一)、中信、中金等知名大券商预测偏差较大,与市场实际走势相去甚远。

      这样的结果无疑让人大跌眼镜,也让众多参照使用相关策略报告的投资人损失惨重。策略报告如此,公司分析报告亦难堪大用:出于市场运行机制、利益取向、绩效考核等综合考量,A股分析师缺乏向投资者揭露差公司或高估值公司情况的动力,当某家上市公司经营恶化或估值过高时,大多数分析师会避而不谈,少数人甚至会罔顾事实,继续吹捧直到脸被打肿。

      所以我们一直认为A股市场若想要实现生态健康,就需要发展一批独立的第三方证券研究机构,其从业人员专业素养不下于卖方分析师,但他们更敢于对差公司或高估值公司说“不”,提示其中的风险并保护投资者的利益。事实上,这正是我们股票估值网一直在做的事情,将几百只股票进行基本面的研究,然后再进行综合比较排名,我们的客户就可以使用我们的研究结果,快速找到好公司(成长性、安全性评级为4-5星的公司),发现价格合理甚至偏低的股票(估值评级为A-B的股票),同时回避掉差公司或高估值股票(成长性、安全性评级为4-5星或估值评级为D的股票),极大地降低投资“踩雷”和亏损的可能性。

      我们的会员读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到,本期“5星+A/B”(成长性评级为5星,且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点)股票共有89只,除了北新建材中鼎股份中金环境等38家公司外,市场预期其他51家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中,在20%-30%这一组有35家,30%-40%这一组有10家,40%及以上的公司有6家,包括迪森股份国瓷材料欧菲科技等等,这些股票成长优秀,目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力,投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如迪森股份作为国内最早的燃气锅炉制造商之一,2008年转型为生物质能供热运营商,2016年迪森股份收购迪森家居100%股权、世纪新能源51%股权,进入天然气壁挂炉和天然气分布式服务领域。公司主营依客户群体不同可分为B端(工商业)运营和装备、C端(家庭消费)产品和服务,业绩贡献占比各占一半。

      得益于煤改气政策推进和世纪新能源并表,2017年公司实现收入19.21亿元,扣非后净利润2.14亿元,分别同比增长81.09%和90.45%。其中,B端和C端业务各实现收入9.49亿元、9.29亿元,分别同比增长40.35%和160.21%。具体来看,B端方面:2017年公司B端装备业务订单量折算蒸吨数约为2789蒸吨,同比增长57%,运营类的BOT/BOO特许经营类订单新增18个,处于施工期的有30个,加上现已进入运营期的64个项目,充裕订单有望支持公司B端业务的持续增长。C端方面:2017年公司壁挂炉产销量及增速均创出历史新高,全年出货量超过50万台,销售量40万台,增速均超过200%。

      由于C端壁挂炉业务保持快速增长态势,今年1季度公司实现营收4.77亿元,扣非后净利润6165万元,各同比增长51.51%和79.92%,但由于华东基地建设、B端业务调整以及上半年C端煤改气业务开发滞后,今年上半年净利润增速将大幅放缓至0-10%。但根据最新公告,公司拟发行可转债募资6 亿元,用于投资常州锅炉年产2万蒸吨清洁能源锅炉改扩建项目、投资广州迪森家居环境技术有限公司舒适家居产业园园区改造及转型升级项目、偿还银行贷款等,推动公司B端工商业燃气锅炉装备及C端壁挂炉等产品的产能扩张,提高公司产品市场占有率,中长期成长前景可期。以最新股价计算,公司目前PE为13倍,大幅低于54倍的过往中位水平,相对未来成长预期,公司的估值提升空间颇大。

      与此同时,《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司,即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票(不正确的差公司),如上海莱士恒康医疗东富龙等,它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5,目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点,在经济增长放缓的背景下,它们所处的行业景气均较为低迷,加上自身经营也存在不少问题,业绩持续大幅下滑,难以支撑目前的估值水平,提醒投资者小心,不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息,请点击下载本期的《个股估值总汇》,或者在股票估值网下载相应的个股报告,细细阅读,在作出投资决策之前,对公司做一次全面的了解。我们认为,《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具,它可以帮助你寻找“正确公司”,发现“正确股价”。


    


每天高&低估值股票

估值评级为A的低估值股票
广田集团(002482)

订单大幅增长,业绩增长有保障

估值评级为D的高估值股票
华兰生物(002007)

血制品销售下滑拖累业绩表现,关注疫苗市场拓展情况


感谢您阅读这份通讯。更多精彩内容请点击股票估值网!
如对通讯内容有任何问题,请发送邮件至admin@gz500.com

股票估值网声明:

我们发布的报告及相关文章所涉及的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响。另,我们的相关公司、示范组合和投资人,已持有或可能持有我们研究和评述的股票,特此声明。

免责声明:

本网站的报告(下简称“报告”)仅供深圳市中股投资研究有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。报告的信息来源于已公开的资料,本公司相信我们所获取信息的准确性、完整性或可靠性,但对此不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,使用者应当自行关注相应的更新或修改。

在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险,投资需谨慎。

投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如有意转载或引用,请致电0755-3301-1773。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“股票估值网研究中心”(股票估值网是本公司旗下网站),且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司和本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。