股票估值网 王喜

      在银行、保险、地产等多个板块的带动下，本周一沪指快速反弹至2800点附近的压力区域。与此同时，从交易所披露的数据来看，沪深两市融资余额在今年5月份阶段性企稳，反弹至接近1万亿元之后便掉头向下，目前沪深两市存量融资余额已回落至0.89万亿元，与2014年12月初的规模相当，融资数据的持续减少或表明部分（机构）投资者正在逐步降低仓位，目前仓位仍然较重的投资者应予以重视。

      与往年相比，2018年的中国经济和A股市场所面临的困境再次升级，我们预期在中美本次具象为贸易战的对抗风险明朗化之前，市场既有的弱势格局难有根本性转变。在这样的情况下，建议投资者尽量少去火中取栗，以适度的仓位（比如两成左右）买入足够优质且便宜的公司，即便未来市场情绪再次急转直下，损失也会有限，更重要的是，届时我们会有相对充裕的资金进行更合理的投资布局。

      我们的会员读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有90只，除了金禾实业、分众传媒、信立泰等38家公司外，市场预期其他52家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有34家，30%-40%这一组有12家，40%及以上的公司有6家，包括岭南股份、国瓷材料、欧菲科技等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。比如岭南股份自2014年提出“二次创业后”，逐步形成了水务水环境治理+生态环境修复+文化旅游的多主业格局，2017年三大业务收入分别同比增长122.31%、70.87%和120.13%。得益于此，2017年公司实现营收47.79亿元，扣非后净利润5.07亿元，分别同比增长86.1%和102.7%，今年1季度则实现营收9.77亿元，扣非后净利润8780万元，各同比增长88.68%和84.24%，并预计今年上半年净利润为3.01亿元-4.01亿元，同比增长50%-100%，继续保持高速增长。

      2017年公司新签订单86.6亿元，同比增长259%，其中PPP项目订单37亿元，入库率达100%。今年1季度公司新签订单111.31亿元，其中PPP+EPC项目订单76.54亿元，保持高速增长。此外，2017年公司新签框架协议313.86亿元，市场预计未来随着框架协议的逐步落地，有望推动公司订单量持续增长。与此同时，公司业务结构不断完善，通过收购新港水务向污水处理及水利工程领域扩张便是其中一项重大举措，未来园林业务与水务之间的协同发展效应或可期待。基于充沛的在手订单，公司计划2018年实现收入95.86亿元，同比增长100.6%；实现净利润9.84亿元，同比增长90.1%。以最新股价计算，公司目前PE为14倍，显著低于33倍的过往中位水平，相对未来成长预期，公司的估值提升空间颇大。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如上海莱士、恒康医疗、东富龙等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。