股票估值网 研究部

    端午节期间中美贸易战正式开启，美国白宫宣布将对从中国进口的1102种产品总计500亿美元商品征收25%关税，随后中国国务院关税税则委员会决定对原产自美国的659项500亿美元进口商品加征25%关税。受此消息影响，本周二A股开市就惨遭血洗，全天上证指数收跌3.8%，深证指数收跌5.3%，创业板指收跌5.8%，两市跌停个股更是高达1012只，占上市公司的比例近3成，时隔3年之后再度上演千股跌停。

     后续中美贸易战又将如何走向呢？有分析认为中美贸易战可能演变为持久战，具体原因包括：1、我国对外开放程度还有待提升，美方贸易谈判的要价清单中就要求中国“消除美国对华出口商品的不合理关税及非关税壁垒”，根据世界经济合作与发展组织数据，目前我国的服务贸易限制指数为0.46、外商投资限制指数为0.33，在世界上排名前列，此外根据世界银行最新数据，我国的加权平均关税为4.3%、美国为1.7%、日本为1.1%、印度为6.2%，我国关税水平相比与发达国家仍显略高。 2、我国的经济规模和产业结构正对美国形成威胁，2017年我国GDP已达14.84万亿美元，占美国GDP的60%，目前我国的经济增速在6%左右，美国在2%上下波动，照此下去中国经济规模超过美国只是时间问题。此外，此次美国对我国征税清单涉及的产品主要是生物医药、新材料、信息技术、新能源汽车等高科技产品，而这些产品恰好是美国对华出口主力，说明随着我国经济的转型和科技的进步，相关的产业已对美形成威胁。3、美国贸易逆差(进口-出口)持续扩大，而中国对美国贸易逆差贡献最大，2017年美国贸易逆差创下历史新高，其中货物贸易逆差高达8000亿美元，而中国出口至美国货物导致的贸易逆差达3700亿美元，占比46%。

     在中美贸易战可能演变为持久战的背景下，A股市场不确定性将加大，投资者应该做好自己的股票配置管理，根据自己的风险承受能力、投资期限和要求回报率挑选适合自己风格的股票，偏好大盘股的会员读者可重点关注本期的《成长最快的大盘股》名单。本期《成长最快的大盘股》分屏有47家公司，它们成长性评级都是最好的5星，安全性评级均为较好的4星，其中估值处于偏低位置A点的有15家，包括亨通光电、晨鸣纸业、东旭光电等，它们的内在价值相对现在股价过于偏低，可以多加关注。

      以亨通光电为例，公司是目前国内第二大、世界第三大光纤光缆制造商，受益国内光纤光缆需求的持续旺盛，近5年公司营收年均复合增长27%，扣非后净利润年均复合增长更是高达52%，成长异常优秀。光棒作为光纤光缆的上游材料，是光纤制造的咽喉环节但也是技术突破最困难的环节，因此拥有光棒制造能力成为了各大光纤厂商的核心竞争力和关键进入壁垒。目前国内仅少数几个大厂掌握了光棒制造技术，2016年亨通光电拥有光棒产能1500吨，占国内光棒产能的17%左右，仅次于长飞的1900吨排名第二。展望未来，光纤光缆的需求有望迎来爆发式增长，2020年将是我国的5G正式商用的关键节点，根据相关机构测算，5G网络对光纤需求量将是目前4G网络的16倍，随着5G的建设铺开，将带动光纤光缆需求成倍增长。

      根据我们最新的研究报告，公司未来3年扣非后净利润年复合增长有望保持在27%以上，以目前股价计算，公司市盈率为19倍，低于过往22倍的中位水平，随着公司未来业绩增长，估值水平将持续向下移动，目前是不错的布局良机。

      关于本期《成长最快的的大盘股》详细信息和数据，请下载分屏及相关个股报告仔细阅读。