周一至周五早上8:30准时发布2013年12月10日  星期二  总第136期  查看往期
中国版401K计划能否带来大牛市?
股票估值网 王喜

      两年前媒体曾报道证监会正加快“中国版401k计划”研究论证工作,我们当时的观点是短期内落实的可能性不大,不宜过分期待。因为推行该计划需要良好的股市环境和相对完善的证券市场制度。总体而言,目前的A股市场仍然是一个博弈市场,涨幅不大而波动性却很大,同时制度也不是很健全,除新股高价滥发之外,处罚、退市等基本制度若有若无,等等问题仍未解决。 

      经过两任证监会主席的推进,制度方面的问题有较大改善,在新一年发行新股的同时,实施中国版“401K计划”并希冀A股借此诞生一个新的牛市,或许是新主席在新一年最新的期望。 

      但若仔细对比中美两国的“401K计划”,我们发现实际情况可能并没有想像的那么美好,年金政策能否带来大牛市,还需要仔细琢磨。一方面是美国的401K计划对年金购买基金有强制比例要求,而中国则没有,仅规定最高比例不超过30%,另一方面,目前企业年金总规模约6000亿元,按规定可投资于股票和基金的规模约1800亿元,但由于近年中国股市波动幅度较大,财富效应不明显,导致企业年金投资于股票、基金等权益类资产比例相当低,仅为几百亿元。指望年金成就牛市,看来还不现实。

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