2013年11月19日 星期二 总第115期
查看往期
利率压力，不容小觑
股票估值网 王喜
政策利好，人心回聚，但股市上升依然乏力。原因是多方面的，但利率压力，不容小觑。
其实今年以来股市的压力之一就是利率的不断高企。各大行不断推出的理财产品，通常都有5%-6%，甚至更高的利率收益，对股市资金有不小的吸引力，成了对股市争夺资金的强力竞争者。所以，尽管三中全会画出了多项改革蓝图，但对股市近期基本面格局，尤其是既有的资金格局，短期似难改变，普涨和大涨格局恐难持续。
尤其值得注意的是，近期中国市场利率面临再走高的趋势，譬如10年期国债收益率走高至4.3%，相当于2007-2008年高通胀时期的水平。当政府明确表示“票子已经够多”时，货币供给快速扩张的水龙头其实已经在徐徐关上，而以房地产和地方政府为主的货币需求方仍对货币有着强烈的不能断水的渴望，因此利率上涨或在所难免，理财产品年收益有可能走上7-8%的台阶。
利率若持续走高，对股市的资金吸力将会加大，股市上升推力将进一步弱化。反观近期不断走高的美股画面，其实也是其利率处于历史低位(一年期，年息0.08%）的折射。通常，利率与股市是反向行走的，投资者不可不察。
股票估值网分析师声明：
保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
本网站的报告仅供深圳市中股投资信息有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含
信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。
投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如有意转载或引用,请致电0755-3301-1773。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“股票估值网研究中心”（股票估值网是本公司旗下网站），且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司和本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。
本公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。
