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| 2013年08月30日 星期五 总第108期 往期目录 |
| 中国银行：国际化和多元化并举的低估值大行 股票估值网 张楠 |
中国银行业过往几年那种令人眩目的快速成长，如今已成为美好的回忆，银行业利润增长放缓的趋势，在过去的一年间已被一次次验证。但与此同时，伴随着对银行系统性风险的辩护性解释逐渐增多、对利率市场化的担忧逐渐放松和适应，市场对于银行股价值的确认度和认可度也在提高，过去一年银行股指数涨幅达到10.13%，远超于市场同期表现。虽然银行业盈利面临着增长趋缓，但未来三、五年保持10%左右的增长机会仍大，不过目前其PE仅为5倍上下，可见银行股的估值确实存在吸引力。 |
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| 华侨城A：“旅游+地产+文化”，难以复制的商业模式 股票估值网 蔡文君 |
主题公园的建设，不仅需要大量的启动资金，而且只有在相当时间的沉淀之后才能获得品牌价值，其他企业难以简单复制，这为华侨城A筑起了一座高高的护城河。自2001年起公司确立了“旅游+地产+文化”的联动企业模式，凭借开发文化旅游项目获得政府支持，以较低的价格拿到大片土地，通过主题公园与房地产的有机结合，公司补充了现金流同时降低了风险，具有持续发展的能力。 |
