目前正值2017年年报披露期，不少上市公司玩起了川剧“变脸”。总体而言，大部分“变脸”公司都有一个共同特征，即主业经营惨淡、常年处于微利甚至亏损状态，所以只要回避主业成长动能匮乏、盈利能力较差的公司，投资者踩到“业绩地雷”的概率将大大降低。

金融行业从严监管，这也使得A股正在聚集的牛市氛围稍稍遇冷。本周一市场高开低走，沪指下跌0.99%至3523点，中小板跌幅最大为1.83%，重回去年4季度以来的低位。但正如我们昨天的文章所说，从市场结构和企业盈利基本面来看，目前A股的牛市趋势已得到确认。

相当多的初级投资者会面临类似“三个和尚”的困境，比如一则股评敷衍了事，两名专家说法各异，三个策略分析师则可能让你永远也找不到方向，每天大量新鲜出炉的卖方研究报告、财经报道足以淹没掉任何一个股市新丁。如果投资者没有自已的判断，被各种消息、观点左右的话，这将是非常糟糕的。

伴随着11连阳，沪指重回3400点上方，但就在这样的牛市行情里，很多投资者依然没有赚到什么钱，满仓踏空者亦不在少数。那么，站在3400点的新起点，投资者怎样才能避免类似的“悲剧”重演呢？

每一位成功的投资经理背后，都有一个记录在案的、可衡量和可重复使用的投资策略和流程。反观国内的资产管理行业，没有投资流程或者投资流程不清晰的基金经理大有人在，他们和很多个人投资者一样在股市里跳来跳去，很少努力去建立和验证他们的整体投资策略。

按12月25日的收盘价和最新的报告入库统计，本期《个股估值总汇》共有311只股票的最新估值列入统计，其中，“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有89只，除了特锐德、汇川技术和广联达等17家公司外，市场预期其他72家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

比起跟随各种消息、观点而摇摆不定，比较理想的初级投资策略是选择你了解的好公司，并以便宜的价钱买入，然后持续跟进，直到出现合适的卖出理由而卖出，因为这些判断都是自已做好功课就能做出来的。

盲目的投资，往往会陷入追涨杀跌的恶性循环：在别人贪婪的时候自已更贪婪，在别人恐惧的时候自已更恐惧，与巴菲特的价值投资理念刚好相反。而事实证明，如果投资者不愿意改变他们原来错误的做法，市场终会让他们不得不承受损失，从而意识到自己并不是一个很成功的投资者。

很多投资者对成长性股票情有独钟，但由于缺乏合理的判断依据和投资策略，往往不分好坏便买入中小板、创业板等市场上所谓的成长股，这样的投资结果通常都不甚理想，甚至会踏入“低成长，高估值”的陷阱。