周末南方各地迎来寒冬天气，而年初至今股市中的寒冬却仍未退去。周一、周二的回升并为给市场带来较大的改变，周四沪指再次下跌3.23%收报2880点，年初至今已经累计下跌近19%，市场人气仍未有所好转。

在大盘经历了短期大幅下挫后，市场整体性风险已得到一定程度的释放，融资盘风险已逐渐释放，同时大股东减持风险短期内不会对市场有所影响，人民币汇率也有所回升阶段性趋稳。虽市场短期仍处于下跌通道且仍未有企稳的迹象出现，市场可能仍有一个惯性下跌的过程，但从中线的角度而言，市场已逐步进入买入区间。

2016年第一周，熔断机制的实施使得上周市场出现恐慌性的下跌。虽然熔断机制在实施4天后便暂停使用，但投资者要明白，在熔断机制暂停后，人民币贬值和大股东解禁减持等多因素仍在影响2016年初的这段艰难的日子。不过市场恐慌性的暴跌也使部分优质公司的股价大幅下降。面对重获自由的市场，机会逐渐显示，但我们仍需冷静面对，并不是所有便宜的公司有具有投资价值。

经历过2015年这波“过山车”行情洗礼的投资者，至今多少仍心有余悸。从年初的3258.63点上升到5178.19点，再从顶端断崖式下滑到最低2850.71点，从千股涨停到千股跌停，从牛气冲天到急速回落，从疯狂上涨到打回原点，清查场外配资、证券反腐、IPO暂停又重启、注册制提上日程，一幕幕惊心动魄的鲜活画面，成为投资者难以弥灭、悲喜交织的铿锵回忆，也为投资者和中国资本市场进行一场残酷的成人礼。

此前几期笔者也有所提及，明年1月是减持禁令的解禁期。证监会为了抑制6月中旬开始的股灾继续蔓延，于2015年7月8日发布减持禁令，即“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东（以下并称大股东）及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”因此，禁令将于2016年1月9日到期，不少受限股东已经开始蠢蠢欲动，并急不可耐的预告了减持计划。

年关难过，进入12月后市场尽显疲态。上周面对打新资金回归却未见量能放大等现象，而周五开始连续两个交易日打新，在大盘弱势下，打新有着风险性极小且收益较高的优势，这无疑让市场持续失血重心下移。

年关难过，进入12月后市场尽显疲态。上周面对打新资金回归却未见量能放大等现象，而周五开始连续两个交易日打新，在大盘弱势下，打新有着风险性极小且收益较高的优势，这无疑让市场持续失血重心下移。

上周市场在经历四连阳反弹后，逐渐修复11月27日黑色星期五的暴跌。不过，周五在1.72万亿打新资金解冻的背景下，反而再次出现下挫，无疑再次打击到投资者的信心。虽然IPO重启有利于场外资金再入市场，不过短期的资金反复波动，干扰了市场行情的走势。

正如我们上期所言，面对当前市场风险逐渐加大以及IPO重启的因素的影响，短期调整或在所难免，大盘在上周五（11月27日）再次出现黑色星期五。横盘已久的市场，在本周新一轮打新的压力、证监会再发布对场外衍生品融资五项，禁令再次出手去杠杆，以及中信证券和国信证券遭证监会立案调查下，上周五券商板块大幅下挫，带动整个市场全线下跌。截止收盘，沪指跌5.48%，报3436.30点，创8月24日以来的最大跌幅。盘面来看，两市下跌的个股达到2887家，上涨的仅有228家。