组合II的过往表现_140709

      市场上不乏基本面良好的个股，但其中短期的市场表现不一定就好，因为影响中短期股价走势的因素有很多，并不完全是基本面、成长性因素那么简单，市场情绪是否正面也起到非常关键的作用。个股的市场情绪或可简单分成5类：1）正面；2）中性；3）负面，但正在改善；4）负面，长期来看或有改善机会；5）令人长久绝望。在基本面良好的前提下，建议投资者重点选择前2类的公司，回避后三类市场情绪负面的公司。
 
      期内我们卖出双汇发展，便主要是出于其市场情绪走向负面的考虑。这大致可从以下三方面可以看出：1）今年以来市场最显著的特征是更青睐新兴产业中小盘股，而大部分白马大盘股成长放缓超出预期而被整体看空，在此背景下，市场对双汇收入增长乏力的担忧被放大了；2）万州国际上市对公司A股估值的压制。有市场消息称，万州国际重启港股IPO，拟在第三季度路演，新的招股价将低至12倍PE，显著低于原来预期的20倍PE和目前双汇A股约16-18倍的估值水平。另外，自4月2日买入以来，公司股价回撤已近15%，执行卖出纪律也是重要原因。 

      帝龙新材也是一个典型案例。公司一季报业绩表现优异，扣除后净利润继续同比高速增长31%，但受下游房地产的悲观情绪影响，直到今年6月下旬，公司股价走势都一直疲弱向下。此后随着颇具亮点的股权激励方案的发布，公司的市场情绪明显改善，期内短短的十个交易日，公司股价累计上涨20%。 

      随着中报的临近，我们预计市场关注的重点将回归业绩成长，投资者需要小心那些仅靠题材炒作而缺乏坚实基本面支撑的个股。组合II当中的顺鑫农业已发布了中报业绩预告（预增50-80%），歌尔声学也表示，由于行业发展特点，公司下半年业绩较上半年业绩会有明显增长，值得重点关注。      点击查看详细报告>>

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