限购扩容冲击房企战略纵深
股票估值网点评:限购城市扩容,或将成为压垮房价的最后一根稻草。由于一线楼市调控加码,市场热情转移使部分二、三线城市房价上涨过快,据统计今年1~6月70个城市中新建商品住宅价格同比涨幅达到及超过5%的城市分别有44个、45个、42个、38个、33个、29个,其中,除了北京、广州偶尔会出现外,其余均为二、三线城市。但我们认为即使在房地产调控政策压力犹存,货币政策继续从紧的背景下,房地产行业今年仍将保持一定的业绩增速,在条件适当的情况下,这些业绩的增速将有可能转化为推升股价上行的动能。由于房地产市场的走向目前不够明朗,或许将出现明显的拐点,因此我们重点推荐财务稳健,周转能力强的行业龙头企业保利地产和万科A以及质地优良的中小盘公司荣盛发展。
许多开发商当下面临的难题,涉及生存的战略层面的重新梳理。“近几年,众多房企纷纷把发展重点放在二三线城市,越来越多资金、人力、资源投入这个市场,企业业绩也更加倚重于此。此时二三线城市突然限购,后果很严重。”沪上开发商资深人士柴一峰坦言,这样的突变,足以动摇许多房企的根本。
近日由复旦大学EMBA房地产协会与医疗保健协会共同筹办的一个业内论坛上,复旦大学EMBA房地产协会会长、星浩基金CEO赵汉忠表示,优胜劣汰,今年底就能见分晓。“现在很多开发商还撑得住,通过放缓投资、控制土地投入等方式,可以撑一些时间,但最多到年底。”
疯狂扩张突遇“速冻”
即将降临的二三线城市限购,让许多人措手不及,半年报的靓丽业绩也瞬间变成了“过眼云烟”。因与果往往瞬间转换,恰恰因为上半年二三线城市过于火热,限购即至。
中原集团研究中心近期对或将出台限购政策的50个二三线城市进行的专题调研发现,在被调研的50个城市中,上半年无一城市的住宅价格出现下跌;成交量半数城市同比上升;投资占比较高。
调研披露,50个未限购城市中,有18个城市的本地人房产投资比重超过20%,投资比重为10%以内的城市为14个,剩余18个城市本地人投资比重小于10%。现有调控政策对这些二三线城市作用有限,则是下半年二三线城市调控加码的另一个重要因素。
随二三线城市限购消息几乎同时出现的是,各大券商的报告纷纷下调了对房地产上市公司 2011年的盈利预测,认为新一轮调控意味着将全面影响上市公司业绩。
世联地产报告直言,下半年市场竞争更趋激烈。
进还是退?
“面对二三线城市限购突降,绝不是简单的进退问题,尤其是近几年推行二三线战略的企业,手头握有大量二三线的土地储备,无疑变成了烫手山芋。”柴一峰直言。
面临这一难题的,也包括了诸多品牌房企。21世纪不动产分析师粟日表示,从品牌房企拿地的区域趋势来看,一线城市的土地成交正在减少,形成了以三线城市为主,二线城市次之,一线城市最末的土地市场趋势。
据21世纪不动产统计,今年上半年,15家品牌房企共在三线城市拿地32幅,拿地金额超240亿元;二线城市拿地共33幅,拿地金额在210元以上。其中杭州、武汉、长春、成都等地拿地规模较大,金额也较多,其中长春最高,共有6幅土地成交,成交金额达41亿元。一线城市拿地共13幅,拿地金额在132亿元左右,其中北京土地成交仅2幅,全部为保利地产拍下。
“此前较长时间中,由于一线城市调控观望,且地价高,可出让土地越来越少,而三线城市不仅地价便宜,且有较大升值空间,开发商逐渐倾向于向二、三线城市发展,从区域上看,四川、东北、中南、珠三角周边地区较为开发商所青睐。”粟日说。
但值得注意的是,正如当初一线城市限购的影响各有判断,二三线城市限购的理解,也并非一味悲观。
同策咨询研究部总监张宏伟认为,一些二三线城市的本土龙头企业,面对限购令,正在积极应对。江苏中大集团董事长谈义良就在上述复旦论坛上表示,中大集团坚持自身特色的发展模式,这恰是应对调控的最稳健策略。“随着市场变化,也将尝试一些新的领域,丰富投资分散风险。例如目前并不受多数房地产企业青睐的工业地产,中大就很有兴趣。”
中原集团研究中心还认为,由于中国广大的二三线城市的房地产市场处于不同的发展阶段,有着不同的市场结构,限购政策不应采取一刀切的做法。
张宏伟则分析,首先,从区域上考虑,限购重点还是东部沿海较为发达的二三线城市,尤其是位居一线城市周边受一线城市房价拉动较大的二三线城市;其次,房价涨幅较高的个别西部省会城市如乌鲁木齐、呼和浩特等;热钱较多的二三线城市,如鄂尔多斯、克拉玛依、温州、义乌;第三、一些房价涨幅较高的二三线城市,如潍坊、丹东、宜昌、韶关以及南昌等。
近日由复旦大学EMBA房地产协会与医疗保健协会共同筹办的一个业内论坛上,复旦大学EMBA房地产协会会长、星浩基金CEO赵汉忠表示,优胜劣汰,今年底就能见分晓。“现在很多开发商还撑得住,通过放缓投资、控制土地投入等方式,可以撑一些时间,但最多到年底。”
疯狂扩张突遇“速冻”
即将降临的二三线城市限购,让许多人措手不及,半年报的靓丽业绩也瞬间变成了“过眼云烟”。因与果往往瞬间转换,恰恰因为上半年二三线城市过于火热,限购即至。
中原集团研究中心近期对或将出台限购政策的50个二三线城市进行的专题调研发现,在被调研的50个城市中,上半年无一城市的住宅价格出现下跌;成交量半数城市同比上升;投资占比较高。
调研披露,50个未限购城市中,有18个城市的本地人房产投资比重超过20%,投资比重为10%以内的城市为14个,剩余18个城市本地人投资比重小于10%。现有调控政策对这些二三线城市作用有限,则是下半年二三线城市调控加码的另一个重要因素。
随二三线城市限购消息几乎同时出现的是,各大券商的报告纷纷下调了对房地产上市公司 2011年的盈利预测,认为新一轮调控意味着将全面影响上市公司业绩。
世联地产报告直言,下半年市场竞争更趋激烈。
进还是退?
“面对二三线城市限购突降,绝不是简单的进退问题,尤其是近几年推行二三线战略的企业,手头握有大量二三线的土地储备,无疑变成了烫手山芋。”柴一峰直言。
面临这一难题的,也包括了诸多品牌房企。21世纪不动产分析师粟日表示,从品牌房企拿地的区域趋势来看,一线城市的土地成交正在减少,形成了以三线城市为主,二线城市次之,一线城市最末的土地市场趋势。
据21世纪不动产统计,今年上半年,15家品牌房企共在三线城市拿地32幅,拿地金额超240亿元;二线城市拿地共33幅,拿地金额在210元以上。其中杭州、武汉、长春、成都等地拿地规模较大,金额也较多,其中长春最高,共有6幅土地成交,成交金额达41亿元。一线城市拿地共13幅,拿地金额在132亿元左右,其中北京土地成交仅2幅,全部为保利地产拍下。
“此前较长时间中,由于一线城市调控观望,且地价高,可出让土地越来越少,而三线城市不仅地价便宜,且有较大升值空间,开发商逐渐倾向于向二、三线城市发展,从区域上看,四川、东北、中南、珠三角周边地区较为开发商所青睐。”粟日说。
但值得注意的是,正如当初一线城市限购的影响各有判断,二三线城市限购的理解,也并非一味悲观。
同策咨询研究部总监张宏伟认为,一些二三线城市的本土龙头企业,面对限购令,正在积极应对。江苏中大集团董事长谈义良就在上述复旦论坛上表示,中大集团坚持自身特色的发展模式,这恰是应对调控的最稳健策略。“随着市场变化,也将尝试一些新的领域,丰富投资分散风险。例如目前并不受多数房地产企业青睐的工业地产,中大就很有兴趣。”
中原集团研究中心还认为,由于中国广大的二三线城市的房地产市场处于不同的发展阶段,有着不同的市场结构,限购政策不应采取一刀切的做法。
张宏伟则分析,首先,从区域上考虑,限购重点还是东部沿海较为发达的二三线城市,尤其是位居一线城市周边受一线城市房价拉动较大的二三线城市;其次,房价涨幅较高的个别西部省会城市如乌鲁木齐、呼和浩特等;热钱较多的二三线城市,如鄂尔多斯、克拉玛依、温州、义乌;第三、一些房价涨幅较高的二三线城市,如潍坊、丹东、宜昌、韶关以及南昌等。
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