56家公司成长积极，估值合理

      我们每周的B点股票分屏，是依据我们对我们的研究所覆盖的500只股票的基本面的分析和内在价值计算后所得出的专属数据，筛选出的目前股价接近内在价值的股票群组。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。 

      从最新一期的B点股票分屏中，读者可以看到，在估值合理的221只股票当中，值得重点关注的成长性评级为1的优秀公司有61家，除了扬农化工、中海油服、保税科技、瀚蓝环境等5家公司外，市场预期其他56家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有23家，25%-35%这组有22家，35%及以上的公司则有11家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场充分反映出来，投资者甚至有相对低价的机会买入。  

      预期成长性在35%以上的11公司，排名前三的分别是掌趣科技、互动娱乐和恒康医疗：

      其中，恒康医疗业绩高成长的前景仍然较为清晰，但是市场对公司最近拿下两家二级甲等综合医院的利好视而不见，持续抛售导致导致公司股价在4-5月间回调幅度超过30%，主要是受到医药行业一季度整体业绩成长不佳的裹挟影响（医药上市公司Q1收入增速11%，净利润增速10%，低于历史同期和市场预期），其中的医疗器械和医疗服务子板块由于整体估值较高而成为下跌的重灾区。现阶段，医药板块当中高成长公司的比重在下降，似已成既定事实，“介入新领域（如医疗服务）+并购”或是上市药企再攀成长另一高峰的主要途径和机会，所以调整充分后的恒康医疗未来的业绩成长和估值提升空间仍值得期待。 

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-50%及以上）不同的是，侧重于GARP(Growth at a Reasonable Price)策略的投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的1号公司有16家，排名前三的分别是联化科技、北方创业和恩华药业。

      其中，联化科技主要从事各类精细化学品的研究、开发和产业化生产。总的来看，公司处于竞争充分的精细化工行业，相关信息比较透明，目前公司业绩持续高速增长，未来继续保持快速成长可期，出现业绩地雷的概率较小，符合兼具业绩优良、高成长和低风险的特点。根据市场一致预期，公司在未来三年净利润年复合增速有望保持在25%左右。以最新股价20.2元计算，目前PE为21倍，明显低于27倍的过往中位水平，PEG为0.84，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。 

      另外，从行业分布来看，本期医药生物、化工、机械设备等3个行业入选公司数量在20家以上。其中，化工板块入选公司最多达26家，包括前面讲到的瑞康医药、恩华药业，以及通策医疗、云南白药等成长性评级为1号的公司值得重点关注，市场普遍预期它们未来三年业绩年复合增长均在15%（含）以上。投资者可以通过细读相关公司的个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。 

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

• 估值合理股票
• 最优(五星)股票
• 估值过高股票
• 估值偏高股票
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