京能电力或是稳健型投资者不错的选择

      上周六我们研究部更新的个股报告（2014年5-2期）共有40个，涉及18个行业（点击查看名单）。 

      在这40家公司中，没有成长性评级从1号下调的公司，新晋的1号公司则有1家，即公用事业板块的京能电力。作为北京最大的火力发电企业，京能电力的主要电力资产处于北京、内蒙古、山西、宁夏等大型煤电基地及附近，部分主力电厂是“西电东送”重点项目，同时临近煤炭资源丰富地区，煤炭供给和成本相对能有效保障。今年1季度公司在发电量和营收略有下滑的情况下，扣除后净利润同比增长16.54%至6.17亿元，好于我们此前预期，主要原因与2013年业绩大幅增长的原因一样：煤价持续下滑，毛利率提升。
      由于煤炭市场目前供大于求，今年煤价继续保持低位运行的概率较大，加上公司所在的京津唐地区具备经济发展的区位优势，京能电力的发电机组平均发电小时数有望继续高于全国平均数，预计公司2014年的毛利率仍可维持在较高水平。与此同时，随着新装机相继投产及集团资产的注入，公司的装机规模有望实现较快增长。市场预期公司平稳增长可期。以最新股价计算，PE仅为7倍，分红收益率接近6%，进退适宜，或是稳健型投资者不错的选择。 

      从更新的这40只股票的估值评级来看，股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的有17家，估值合理区域（B点）的有19家，估值偏高（C点）的有3家，估值过高（D点）的有1家。尤其是17家成长性排名为1号的公司，目前股价均处于估值偏低或合理的区域。值得重点看看的优质优价股。 

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