JW4点在D点的股票分屏

      本期股价在D点的公司共有115家，比上周减少4家公司，其中“成长动能分类”和“安全稳定指数”排名都为1（简称为“双1”公司）有18家。上证指数在过去一周继续下探，跌幅为-0.44%。

      本期重点评述的一家D点公司是桂林旅游。

      由于1季度业绩低于预期，自季度业绩预亏公告发布数日后，公司股价连续回落，截至5月20日的累计跌幅约15%，但我们认为公司目前股价仍然偏高，处于JW4点股票图谱中的D点位置。今年1季度公司实现营业收入7556万元，同比仅略增1.68%，归属母公司的经营性净利润为-1678万元，较去年同期亏损额增加1474万元，主要原因是成本上升和漓江大瀑布饭店亏损加大，每股收益-0.05元。 

      桂林旅游股份有限公司主要从事漓江旅游客运、景区游览以及漓江大瀑布饭店业务，2010年三项业务的营收占比分别为16.32%、28.60%和22.85%。目前公司拥有两个分公司、一个全资附属企业、七个控股子公司和四个参股子公司。公司拥有游船84艘，约占桂林市场漓江游船总数的36%，是目前漓江上最大的游船公司，接待的内外宾总量分别超过30%和80%。 

      2010年公司对相关旅游资源进行了整合，推出了升级换代产品新画中游。该产品由三条主体旅游线路构成，即以两江四湖环城水系为纽带的市中心景区水上画中游，南线（桂林—漓江—银子岩—丰鱼岩—贺州温泉）山水观光休闲游，北线（桂林—资源—龙胜）丹霞风光与温泉度假游。受2010年桂林旅游市场并不景气等因素影响，预计资源的整合效应将延迟至2011年才能显现。 

      另外，桂林至湖南、广东高速公路路，昆明至汕头高速公路已基本开通；湘桂铁路复线预计2011年底建成；贵阳-桂林-广州高速铁路预计2012年10月通车。交通通达性的提高将为公司景区资源的未来成长提供良好的外部环境支持。公司在君亮估值中的成长动能和安全性排名均为1。关于桂林旅游的合理买入价和目标价位区间，参见《股票估值500•个股报告》25期中的桂林旅游个股报告。

• 估值过高股票
• 最优(五星)股票
• 估值合理股票
• 估值偏低股票
• 更多栏目