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组合II的过往表现_131030

———一般保守型的投资组合

文章来源:股票估值网 余汉威2013-11-04成为付费会员|欢迎免费试用


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      截止10月30日,三季报披露进入尾声,组合II上期持有的14只股票中除了宜华木业,其余13只股票均公布了三季报。从这13只股票的季报表现来看,有2只股票低于预期,6只股票符合预期,5只股票超出预期,整体结果令人满意。针对季报反映的基本面变化,期内我们对组合做了如下调整。
 
      首先,卖出业绩低于预期的宇通客车双鹭药业,累计获益37%和-7%。宇通客车第三季度销量意外下滑17%,且产品结构向下调整,单季净利超预期下降32%。销量下滑主要是非插电式补贴政策至今仍未落地,导致从2012年下半年以来驱动公司增长的公交订单失速,6月后混合客车订单基本停滞。受渠道控货和海外子公司亏损拖累,双鹭药业三季度业绩仅增长19.5%,环比上半年26%的增速明显放缓,此前市场对3季度贝科能和经销商重签协提价有较强预期,但印证仍需等到4季度。
 
      其次,虽然国电南瑞三季度净利增长符合预期,但收入增长下滑7%,预期的配网和轨交业务进展低于预期,加之股价回撤超15%,我们选择清仓累计获利22%。另外,丽江旅游三季报达到预期,但考虑到四季度新项目的陆续开业,初期的客流培养期可能会出现小幅亏损,业绩难有惊喜,止盈卖出累计收益26%。
 
      最后,期内新进了东富龙安徽合力两只股票。有别于市场担忧新版GMP采购高峰后东富龙冻干设备需求快速下滑的观点,我们认为,由于新版GMP通过率低,预计未来两三年冻干机仍有较大需求,且东富龙是目前估值最低的医疗器械公司。而安徽合力主营的叉车并非传统的工程机械品种,其需求与物流景气密切相关,今年行业环境转暖,合力收入和利润均有逐季加快之势。
 
      完成上述调整后,期末组合净值为1.217,期间上涨0.94%,好于沪深300同期下跌0.57%的市场表现。      点击查看详细报告>>


      关于相对保守风格的投资组合II的详细说明,请参见《组合II的创建说明》一文


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  • 组合II的过往表现
  • 组合I的过往表现
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