兼具高成长与低估值的优质股票值得关注

      本屏中的39只成长最快的中小盘股，成长性评级均为1，未来三年的盈利年复合增速均不低于15%。下面让我们从3个角度来透视本屏，找出值得投资者关注的、兼具高成长与低估值的优质股票。 


      从行业分布来看，入选本屏股票数量最多的是医药生物行业，覆盖12只个股，包括和佳股份、康恩贝、新华医疗、昆明制药和中国医药等。具体来看，上述12只医药股未来3年净利润的年复合增速均在20%以上，板块颇被市场看好。具体到个股，兼具高成长与低估值（估值评级为A或B）特质，排名领先的医药股是中国医药（以13Y2Q数据排名）。 

      中国医药是中国最大的进口医疗器械物流分销商之一，在天然药物的国际贸易领域居于行业领先地位。公司上半年业绩持续快速增长，下半年公司成功合并天方药业后，预计2013年公司医药商业业务收入增长将超过30%；而凭借强大的全国性医药商业网络，公司未来医药工业业务也有望迎来快速增长。同时，公司医药制剂毛利率在40%以下，较国内平均70%左右的毛利率差距较大，随着公司生产规模大幅提高，未来毛利率有较大提升空间。 


      从估值评级来看，入选本屏的39只股票，最新股价处于A点的有13只，处于B点的有17只，处于C点的有4只，处于D点的有5只。可见，成长最快的中小盘股大部分估值是十分诱人的。具体到个股，兼具高成长与低估值特质，排名领先的是广田股份（以13Y2Q数据排名）。 

      广田股份是国内从事住宅精装修业务的行业领先者，与多家知名房地产企业均有合作，业务体量排名领先。今年上半年公司业绩延续高增长趋势，表现不俗。目前大客户的销售数据均显良好，考虑到房地产内装滞后销售，预计公司下半年业绩的高增长将会持续。而近期，市场传言房地产再融资政策有望重启，若此消息被证实，地产再融资的启动不仅将促进地产新开工持续性回暖，并能有效缓解地产商的现金流压力，届时公司在现金流和需求两个方面都将明显受益。 


      从最近一周市场表现来看，本屏内的39只股票，涨幅最优的是建材股—东方雨虹，过去1周股价上涨17%，其次表现较好的是探路者，过去1周股价上涨12%。虽然市场认可它们的成长性，但在我们看来，公司的内在价值仍未在股价上完全显现，二者现阶段估值评级均为B，错过配置的投资者或许可抓住下一轮增长时机。 

      其中，探路者专业从事户外用品研发设计及销售，是国内最大的户外用品企业，市场销售量和市场占有率均排名第一。2013年中期公司销售净利率达到17.82%，高于去年同期，处于历史高位。2012/2013年服装行业遭遇下游需求疲软、营收增速放缓的困境，然而公司通过积极控制费用开支，保持了上半年利润55%的增长。从公司层面看，主品牌（Toread）以专业的户外运动为市场，户外休闲品牌Discovery Expedition则以国内高端户外休闲用品市场为主，电子商务品牌阿肯诺（ACANU）专供线上销售，多品牌协同发展的战略，有利于为公司的将来赢得更加广阔的市场空间。 


      从未来的成长性来看，预期2012-2015年的盈利年复合增速超过30%的中小盘股有16家，排名前三的分别是和佳股份、同方国芯和江河创建，详细名单请参见本屏附件。

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